Federal National Mortgage Association, bahasa sehari-hari dikenal sebagai Fannie Mae atau FNMA, adalah sebuah perusahaan pinjaman hipotek yang didukung oleh pemerintah di Amerika Serikat. Tujuan utama dari Asosiasi Hipotek Nasional Federal adalah untuk memastikan bahwa pembeli rumah AS dapat memiliki akses ke tingkat hipotek yang terjangkau. Asosiasi itu sendiri tidak menerbitkan hipotek, tetapi membeli dan menanggung hipotek yang ada dari bank, yang membebaskan uang bagi bank untuk melanjutkan pinjaman. Asosiasi ini dibuat pada tahun 1938 selama Depresi Hebat sebagai entitas yang sepenuhnya milik pemerintah. Struktur kepemimpinan dan kepemilikannya telah mengalami beberapa perubahan sejak saat itu: pernah sepenuhnya independen, tetapi pada 2010 diadakan di konservatori pemerintah.
Sejak pembentukan Federal National Mortgage Association, hipotek umumnya lebih tersedia dan lebih terjangkau bagi keluarga Amerika. Asosiasi telah memungkinkan hal ini dengan mendukung dan menanggung hipotek keluarga tunggal, multikeluarga, dan modal dari bank-bank di seluruh negeri. Intinya, asosiasi membeli pinjaman yang telah diberikan bank kepada konsumen. Ini memberi bank lebih banyak uang untuk dipinjamkan kepada pembeli rumah baru, dan juga mendukung pinjaman dengan pembayaran bunga asosiasi dan jaminan pokok.
Asosiasi tersebut dimiliki oleh federal ketika didirikan pada tahun 1938. Pada saat itu, pemerintah sendiri mendukung hipotek yang dibeli oleh asosiasi tersebut. Beberapa tahun kemudian, pada tahun 1968, asosiasi itu terbelah menjadi dua. Asosiasi Hipotek Nasional Federal yang baru dibentuk sebagai entitas swasta yang dimiliki pemegang saham, dan Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah dibentuk sebagai organisasi yang sepenuhnya pemerintah, terutama ditugasi untuk mendukung program pinjaman yang diasuransikan secara federal. Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah sering disebut sebagai Ginnie Mae.
Pemain ketiga memasuki adegan pada tahun 1970, ketika Kongres mencarter pembentukan Federal Home Loan Mortgage Corporation, biasanya dikenal sebagai Freddie Mac, untuk mencerminkan dan bersaing dengan Federal National Mortgage Association. Idenya adalah bahwa dua pemberi pinjaman hipotek independen dengan akuntabilitas pemerintah akan menciptakan persaingan yang sehat di pasar, dan akan membantu menstabilkan ketersediaan perumahan dan pinjaman rumah yang terjangkau di seluruh Amerika Serikat. Federal National Mortgage Association selalu lebih besar daripada Federal Home Loan Mortgage Corporation, tetapi keduanya, seperti yang diantisipasi, adalah pesaing di pasar.
Meskipun independen, kedua entitas tetap diharuskan untuk beroperasi dalam serangkaian parameter pinjaman yang ketat. Yang terpenting, asosiasi hanya mampu membeli dan menjamin pinjaman yang “sesuai”. Apakah pinjaman dianggap “sesuai” ditentukan oleh Kantor Pengawasan Perusahaan Perumahan Federal. Kalkulus umumnya berfokus pada sejarah kredit peminjam, durasi pinjaman, dan kemungkinan pembayaran tepat waktu. Awalnya, pinjaman harus relatif ketat dan aman untuk lulus sebagai sesuai. Namun, menuju tahun 2003, standar tersebut dilonggarkan.
Dihadapkan dengan meningkatnya persaingan dari pemberi pinjaman pihak ketiga yang memperpanjang hipotek dan pinjaman yang signifikan untuk sedikit, jika ada, turun, Asosiasi Hipotek Nasional Federal dan Perusahaan Hipotek Pinjaman Rumah Federal diizinkan untuk menerima pinjaman serupa sebagai penyesuaian. Tahun 2004 menandai dimulainya krisis subprime mortgage di Amerika Serikat. Dalam krisis ini, peminjam semakin tidak mampu membayar hipotek mereka, dan mulai gagal bayar. Bank pemberi pinjaman, pada gilirannya, meminta asosiasi untuk memperbaiki jaminan mereka. Volume wanprestasi dan jumlah pembayaran jaminan mengancam untuk memutuskan hubungan. Pada tahun 2008, pemerintah federal kembali melakukan intervensi, menempatkan Asosiasi Hipotek Nasional Federal dan Perusahaan Hipotek Pinjaman Rumah Federal dalam konservatori pemerintah.
Konservatori seperti bail-out dalam arti bahwa pemerintah federal telah berjanji untuk menggunakan dolar pajak untuk membantu asosiasi dalam melakukan pembayaran yang tidak mampu mereka bayar. Dengan cara ini, asosiasi akan dapat terus melakukan bisnis, meskipun kerugian finansial mereka besar. Pada 2010, asosiasi tetap independen; konservatori mempengaruhi beberapa keputusan keuangan mereka, tetapi itu tidak membebani otonomi mereka.