Make whole call atau MWC adalah jenis bond call yang menempatkan ketentuan tertentu pada penerbit yang harus dipenuhi jika penerbitan obligasi disebut lebih awal. Struktur ini membantu memastikan bahwa meskipun obligasi ditarik lebih awal, investor tetap menerima kompensasi yang adil, atau dijadikan keseluruhan sebagai bagian dari penyelesaian obligasi awal. Biasanya, persyaratan make whole call juga akan mengharuskan penerbit obligasi memberikan pembayaran sekaligus kepada investor.
Dengan panggilan make whole, penerbit harus memenuhi semua kriteria yang ditetapkan dalam kontrak obligasi untuk memulai proses panggilan. Ketika obligasi ditarik, penerbit harus memberikan kepada investor pembayaran yang dianggap paling sedikit pada nilai nominal. Selain itu, jumlah pembayaran penyelesaian dapat didasarkan pada perbandingan dengan jenis penerbitan obligasi yang serupa atau bahkan beberapa jenis sekuritas Treasury, dengan menggunakan hasil saat ini pada masalah itu sebagai pedoman untuk menyelesaikan obligasi yang disebut.
Manfaat dari panggilan menyeluruh kepada investor adalah bahwa peluang untuk tidak hanya memulihkan jumlah investasi awal tetapi juga membuat semacam keuntungan dari usaha ditingkatkan. Pada saat yang sama, struktur make whole call memang menempatkan kewajiban finansial yang lebih besar di pihak penerbit. Aspek struktur obligasi ini akan sering membantu meminimalkan kemungkinan obligasi dipanggil lebih awal, kecuali jika ada alasan yang signifikan untuk melakukannya. Dari perspektif ini, ketentuan dalam penerbitan obligasi cenderung meningkatkan kemungkinan obligasi yang tersisa di tempatnya sampai mencapai jatuh tempo dan memberi investor pengembalian yang semula diantisipasi.
Sementara penggunaan provisi make whole call menjadi semakin umum sejak tahun-tahun terakhir abad ke-20, tidak semua obligasi disusun untuk menyertakan jenis perlindungan ini. Untuk alasan ini, investor harus membaca semua syarat dan ketentuan yang berkaitan dengan obligasi apa pun yang mereka pertimbangkan untuk dibeli. Tujuannya adalah untuk tidak hanya memahami kemungkinan hasil dari investasi, tetapi juga peristiwa apa yang dapat memicu panggilan lebih awal, dan jenis kewajiban apa yang harus dipenuhi penerbit jika obligasi dipanggil lebih awal. Ketika benar membuat seluruh ketentuan panggilan termasuk dalam persyaratan obligasi, investor memiliki kesempatan yang jauh lebih baik untuk mewujudkan pengembalian yang setidaknya dapat diterima, bahkan jika obligasi tidak tetap di tempat sampai jatuh tempo.