Efek ekuitas adalah saham yang dimiliki oleh investor seperti yang dilaporkan di neraca perusahaan. Sebuah perusahaan menerbitkan sekuritas ekuitas sebagai sarana untuk meningkatkan modal di pasar keuangan untuk peristiwa besar, seperti ekspansi atau merger atau untuk pengembangan produk. Dengan membeli ekuitas, pemegang saham memperoleh sebagian kepemilikan saham di perusahaan itu. Penerbitan ekuitas merupakan alternatif untuk menerbitkan obligasi, yang merupakan bentuk utang, di pasar publik.
Pertama kali perusahaan menerbitkan sekuritas ekuitas ke pasar keuangan dikenal sebagai penawaran umum perdana (IPO). Sebuah perusahaan biasanya akan mengumpulkan uang dalam jumlah besar dalam transaksi ini, karena investor sering berbondong-bondong ke masalah baru untuk mendapatkan sepotong peluang yang menjanjikan. Jumlah efek ekuitas yang diterbitkan dalam IPO tergantung pada dokumen keuangan yang diajukan oleh perusahaan kepada badan pengatur di suatu wilayah. Sebuah perusahaan diizinkan untuk menjual sejumlah saham dalam kisaran harga tertentu pada hari IPO-nya. Setelah saham diterbitkan di pasar publik, harga ekuitas akan naik dan turun tergantung pada permintaan investor.
Biasanya, perusahaan tidak akan menerbitkan seluruh saham yang tersedia dalam satu penawaran. Sebaliknya, sejumlah saham biasanya dicadangkan untuk penawaran berikutnya di masa mendatang, yang dikenal sebagai penawaran sekunder atau lanjutan. Tim manajemen perusahaan melakukan ini karena mereka mengantisipasi kebutuhan untuk meningkatkan modal lagi untuk mendanai rencana pertumbuhan di masa depan.
Kelemahan dari menerbitkan sekuritas ekuitas di pasar keuangan adalah semakin banyak saham yang tersedia bagi investor untuk dibeli, semakin banyak pemegang saham yang melihat persentase kepemilikan ekuitas mereka terdilusi. Misalnya, pemegang besar sekuritas ekuitas mungkin memiliki sejumlah saham yang mewakili 10 persen dari total saham perusahaan yang tersedia untuk diperdagangkan. Jika perusahaan memutuskan untuk meningkatkan jumlah total saham yang tersedia untuk diperdagangkan, kepemilikan ekuitas pemegang saham tersebut langsung berkurang sebagai persentase dari total saham yang beredar.
Jika sebuah perusahaan memutuskan untuk tidak menerbitkan ekuitas, sekuritas utang adalah pilihan utama lainnya. Sekuritas utang adalah obligasi yang diterbitkan ke pasar publik oleh perusahaan atau pemerintah. Dengan membeli instrumen utang, investor menjadi kreditur instan bagi emiten. Kelemahan utama untuk menerbitkan utang adalah meskipun menjual obligasi tidak memberikan pemegang saham bagian kepemilikan entitas, penerbit harus melakukan pembayaran bunga yang berkelanjutan kepada pemegang saham tersebut selama masa kontrak.