Teori ketidakrelevanan dividen adalah konsep yang didasarkan pada premis bahwa kebijakan dividen perusahaan tertentu tidak boleh dianggap sangat penting oleh investor. Selanjutnya, ketentuan kebijakan dividen itu tidak boleh ada kaitannya dengan harga saham yang dikeluarkan oleh perusahaan itu. Dengan teori keuangan khusus ini, idenya adalah bahwa investor selalu dapat menjual sebagian saham mereka jika mereka ingin menghasilkan sejumlah arus kas. Seperti kebanyakan teori investasi, teori ketidakrelevanan dividen memiliki pendukung dan pencela.
Di antara mereka yang menemukan bahwa teori ketidakrelevanan dividen memiliki manfaat, sikap yang biasa adalah bahwa banyak investor menggunakan pembayaran dividen untuk membeli lebih banyak saham, sehingga meningkatkan kepemilikan yang dimiliki investor di perusahaan. Efek umum yang sama mungkin dapat dicapai jika dividen tidak dikeluarkan, dan dana tersebut diinvestasikan dalam berbagai proyek dan kegiatan yang pada akhirnya meningkatkan nilai saham yang sudah dimiliki oleh investor. Karena investor memperoleh keuntungan dari salah satu skenario, dia tidak perlu khawatir tentang kebijakan dividen perusahaan dengan satu atau lain cara. Pada akhirnya, dampaknya akan sama.
Bagi investor yang tidak setuju dengan teori ketidakrelevanan dividen, salah satu pendapatnya adalah bahwa dengan tidak mempertimbangkan jenis kebijakan dividen yang diikuti oleh perusahaan tertentu, investor tidak memiliki kesempatan untuk membuat keputusan investasi yang sejalan dengan kebijakannya. tujuan keuangannya. Misalnya, jika investor ingin menciptakan arus kas yang stabil dari investasi yang dapat digunakan untuk biaya hidup sehari-hari, membeli sekuritas di mana dividen dibayarkan secara konsisten akan sangat membantu dalam menetapkan arus kas yang diinginkan. Jika investor tidak mempertimbangkan kebijakan dividen sebelum membeli saham, ada kemungkinan besar bahwa tujuan ini tidak akan tercapai, meskipun nilai saham dapat meningkat karena perusahaan mengalihkan sumber daya untuk memperluas bisnis.
Para pencela juga menunjukkan bahwa investor biasanya melihat secara dekat kebijakan dividen yang terkait dengan investasi potensial, hanya karena ada implikasi pajak. Ini berarti bahwa investor harus menentukan bagaimana kebijakan yang terkait dengan investasi tertentu akan menambah atau mengurangi pajak terutang atas investasi saat pajak jatuh tempo. Jika kebijakan tersebut kemungkinan akan menaikkan pajak tanpa kesempatan untuk menghasilkan pengembalian yang cukup untuk membuat akuisisi tersebut bermanfaat, maka investor akan ingin melihat saham lain dan menentukan apakah kebijakan dividen yang terkait dengan keamanan tersebut akan lebih menguntungkan. Jika investor mengikuti ide di balik teori ketidakrelevanan dividen, mungkin ada beban pajak yang besar dan agak tak terduga yang harus diselesaikan. Di sini sekali lagi, para pendukung mencatat ini dapat ditangani dengan menjual saham yang telah dihargai nilainya, secara efektif mengimbangi pajak tambahan.