Earnings yield adalah rasio pengukuran yang sering digunakan oleh manajer investasi atau investor pasar saham untuk mengevaluasi nilai saham tertentu. Hasil pendapatan sama dengan pendapatan perusahaan per saham dibagi dengan harga saham saat ini. Dalam konteks ini, istilah “laba per saham” hanya mengacu pada jumlah laba baru yang dapat diatribusikan ke setiap lembar saham biasa perusahaan yang beredar. Laba per saham biasanya dihitung berdasarkan nilai saham selama periode dua belas bulan terakhir.
Juga disebut sebagai rasio harga-pendapatan, rasio hasil pendapatan disingkat E/P, dan biasanya dinyatakan sebagai persentase. Misalnya, jika laba per saham perusahaan selama dua belas bulan terakhir sama dengan $5 Dolar AS (USD) dan harga sahamnya $50 USD, rasio E/P adalah 50/5. Dinyatakan sebagai persentase, hasil pendapatan untuk saham perusahaan itu sama dengan 10%.
Rasio hasil pendapatan adalah kebalikan dari rasio pengukuran saham lain yang umum digunakan: rasio harga terhadap pendapatan (P/E). Rasio P/E setara dengan harga saham saat ini dibagi dengan pendapatan per sahamnya. Beberapa evaluator pasar lebih suka menggunakan rasio E/P karena, tidak seperti rasio P/E, rasio ini dinyatakan dalam persentase. Hal ini dapat mempermudah untuk membandingkan keuntungan saham dengan imbal hasil pada jenis investasi lain, seperti obligasi atau instrumen pasar uang.
Saat menggunakan rasio E/P untuk mengevaluasi saham, manajer investasi mempertimbangkan apakah saham perusahaan menunjukkan imbal hasil yang tinggi atau imbal hasil yang rendah. Sebagai aturan umum, imbal hasil yang tinggi menunjukkan bahwa suatu saham dinilai terlalu rendah, sedangkan hasil yang rendah dapat mengindikasikan saham yang dinilai terlalu tinggi. Aturan ini tidak mutlak, dan penilai keuangan juga harus mempertimbangkan faktor lain.
Salah satu faktor yang juga harus dipertimbangkan ketika meninjau hasil laba adalah return saham untuk periode mendatang. Rasio E/P melihat saham untuk periode satu tahun, dan akibatnya gagal memperhitungkan nilai aktual saham untuk periode mendatang. Potensi pertumbuhan stok juga harus diperhitungkan. Beberapa saham mungkin menunjukkan pendapatan minimal hingga saat ini, meskipun memiliki potensi pertumbuhan yang kuat. Akibatnya, meskipun saham-saham ini mungkin tidak dinilai terlalu tinggi, mereka mungkin menunjukkan hasil pendapatan yang rendah.
Manajer investasi mungkin melihat secara lebih umum bagaimana hasil pendapatan berhubungan dengan suku bunga yang berlaku. Hal ini dilakukan dengan menimbang hasil pendapatan dari indeks pasar yang luas terhadap suku bunga yang berlaku. Jika hasil pendapatan lebih rendah, saham dapat dianggap dinilai terlalu tinggi jika dibandingkan dengan obligasi.