Tingkat bebas risiko adalah tingkat bunga yang berlaku untuk instrumen keuangan yang dianggap tanpa risiko gagal bayar. Meskipun tidak ada instrumen keuangan yang benar-benar ada yang tidak memiliki tingkat risiko tertentu, aset seperti surat berharga yang diterbitkan pemerintah umumnya dianggap memiliki risiko yang sangat kecil sehingga memenuhi standar klasifikasi sebagai bebas risiko. Semua bunga yang diperoleh selama investor memegang instrumen keuangan dihitung sebagai tingkat bunga bebas risiko. Tergantung pada persyaratan yang terkait dengan aset, tingkat bebas risiko mungkin dalam bentuk tingkat bunga tetap atau tingkat bunga variabel.
Penting untuk diingat bahwa meskipun aset yang memiliki tingkat bebas risiko praktis bebas dari kemungkinan gagal bayar, jenis faktor risiko lain mungkin masih berlaku. Misalnya, perubahan suku bunga yang berlaku di pasar mungkin memiliki tingkat tertentu pada aset. Dengan cara yang sama, faktor apa pun yang tidak memungkinkan untuk menjual aset secara tunai dalam waktu yang relatif singkat akan meningkatkan tingkat risiko likuiditas yang terkait dengan kepemilikan.
Manfaat utama dari instrumen keuangan yang dilengkapi dengan tingkat suku bunga bebas risiko adalah bahwa kemungkinan gagal bayar penerbit sangat rendah sehingga beberapa rangkaian peristiwa yang sangat tidak mungkin terjadi sebelum situasi gagal bayar dipicu. Bagi orang yang mencari investasi teraman, obligasi yang diterbitkan pemerintah akan menjadi pilihan yang sangat baik. Dalam beberapa dekade terakhir, sejumlah pemerintah nasional menerbitkan obligasi jenis ini, yang memungkinkan bahkan orang-orang dengan pendapatan terbatas untuk membeli obligasi sesekali, menahannya selama beberapa tahun, kemudian menebus obligasi untuk pembayaran asli ditambah bunga yang masih harus dibayar.
Sementara risiko default dari instrumen keuangan yang menghasilkan tingkat bebas risiko praktis tidak ada, investasi jenis ini mungkin bukan pilihan terbaik bagi beberapa investor. Karena hanya ada sedikit risiko yang terlibat, tingkat bunga bebas risiko kemungkinan akan lebih rendah daripada bunga yang diperoleh dari penerbitan obligasi dan investasi lain yang relatif aman. Untuk alasan ini, penting bagi investor untuk melihat secara dekat tidak hanya jumlah bunga yang diperoleh selama umur holding, tetapi juga berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk holding untuk jatuh tempo. Jika durasi hingga jatuh tempo lebih lama dari biaya investor yang setara dengan tingkat pengembalian, dia sebaiknya fokus pada peluang investasi lain yang melibatkan sedikit lebih banyak risiko, tetapi juga memberikan pengembalian yang lebih tinggi.