Kutipan langsung, juga disebut kutipan harga (walaupun kutipan harga juga digunakan untuk merujuk pada hal lain), adalah nilai tukar mata uang asing yang dikutip sebagai mata uang dalam negeri per mata uang asing. Nilai tukar mata uang asing menyatakan mata uang satu negara, atau uang, dalam mata uang negara lain dan biasanya dikutip antara 4 dan 6 tempat desimal. Misalnya, Prancis menggunakan euro (EUR), dan anggaplah EUR yang dinyatakan sebagai satu unit, bernilai setengah dari Dolar AS (USD). Di AS, kutipan langsung untuk Prancis adalah 0.5 dolar per 1 euro. Di Prancis, atau negara mana pun yang menggunakan euro sebagai mata uangnya, kutipan langsung untuk AS adalah 2 euro per 1 dolar. Ini juga berarti jika seseorang dari Prancis ingin menukar 500 EUR dengan USD, dia akan mendapatkan 250 dolar kembali. Jika seseorang dari AS memperdagangkan 500 USD untuk EUR, dia akan mendapatkan 1,000 euro kembali.
Sebagian besar negara, termasuk Amerika Serikat, menggunakan kutipan langsung saat menyatakan nilai tukar mata uang asing. Namun, negara lain menggunakan kuotasi tidak langsung, termasuk Australia, Selandia Baru, dan Zona Euro, atau kelompok negara Eropa yang menggunakan euro sebagai mata uang. Kutipan tidak langsung menempatkan nilai tukar dalam mata uang asing per mata uang domestik. Jadi, dengan menggunakan situasi hipotetis di atas, kutipan tidak langsung di Prancis untuk Amerika Serikat akan menjadi 0.5 dolar per 1 euro.
Saat memikirkan nilai tukar, akan sangat membantu jika menganggap nilai tukar sebagai pecahan. Untuk kutipan langsung, ini berarti menempatkan mata uang dasar di bagian bawah dan menempatkan istilah mata uang di atas. Mata uang dasar, atau mata uang satuan, adalah mata uang yang dibuat sama dengan 1 dan mata uang istilah, atau mata uang harga, adalah mata uang yang dibandingkan dengan mata uang dasar. Dalam situasi hipotetis, pecahan akan terlihat seperti ini untuk kutipan langsung dari Amerika Serikat ke Prancis: 0.5 USD/EUR.
Ini bukan, bagaimanapun, bagaimana itu ditulis dengan benar. Singkatan untuk mata uang dasar berada tepat sebelum singkatan untuk istilah mata uang. Untuk menggunakan contoh yang sama, untuk menulis kutipan langsung untuk nilai tukar di Amerika Serikat untuk Prancis, orang akan menulis bahwa EURUSD adalah 0.5. Urutan pecahan dibalik. Baik menulis kutipan langsung atau tidak langsung, mata uang dasar didahulukan dan istilah mata uang di urutan kedua.
Saat mengungkapkan kutipan langsung, nilai tukar memiliki hubungan terbalik dengan nilai mata uang dalam negeri. Ini terlihat lebih jelas ketika melihat persamaan yang digunakan untuk menemukan kutipan langsung dari nilai tukar:
Kurs = mata uang domestik / mata uang asing.
Dengan asumsi mata uang asing tetap, jika nilai uang domestik, yang juga istilah mata uang, naik, atau terapresiasi, nilai tukar akan turun. Jika nilai mata uang dalam negeri turun, nilai tukar akan naik. Atau, jika mata uang dasar naik dan mata uang dalam negeri tetap konstan, nilai tukar akan naik, dan jika mata uang asing turun, nilai tukar turun.