Berdasarkan peraturan keuangan di Amerika Serikat, sekuritas yang dikecualikan adalah sekuritas yang tidak perlu didaftarkan dan dilaporkan berdasarkan Securities Act of 1933. Ada beberapa kriteria berbeda yang dapat memenuhi syarat sekuritas untuk pengecualian dari aturan pendaftaran dan pelaporan. Orang yang tidak jelas tentang apakah sekuritas tertentu dikecualikan atau tidak dapat berkonsultasi dengan penasihat keuangan atau pialang, yang seharusnya dapat memberikan informasi dan nasihat.
Securities and Exchange Commission (SEC) mengawasi sekuritas di Amerika Serikat. Di bawah Securities Act of 1933, SEC dapat mengambil sejumlah langkah untuk melindungi investor. Securities Act dirancang untuk mencegah penipuan, untuk memastikan bahwa informasi yang disebarluaskan tentang sekuritas adalah benar, dan untuk memberi investor informasi tentang sekuritas yang mereka beli. Di sinilah persyaratan pendaftaran dan pelaporan masuk, dengan sekuritas untuk dijual perlu didaftarkan dengan informasi tentang perusahaan induk, deskripsi sekuritas, dan status keuangan perusahaan yang menawarkannya.
Surat berharga yang dikecualikan tidak perlu memenuhi persyaratan pendaftaran ini. Contoh klasik dari keamanan yang dikecualikan adalah keamanan Treasury. Demikian juga, obligasi kota dan surat berharga adalah sekuritas yang dikecualikan. Penawaran sekuritas kecil dan penawaran intrastate juga dikecualikan dari keharusan untuk mematuhi Securities Act. Contoh lain dari surat berharga yang dikecualikan adalah surat berharga yang hanya ditawarkan kepada investor terakreditasi, investor yang berwenang untuk terlibat dalam investasi berisiko tinggi. Asumsinya, investor tersebut mampu melindungi dirinya sendiri. Surat berharga yang dikecualikan ini dapat tunduk pada peraturan lain yang dirancang untuk melindungi konsumen.
Efek yang tidak ditawarkan oleh dealer, penerbit, atau penjamin emisi juga dikecualikan. Peringatan ini diberlakukan agar pedagang individu tidak tunduk pada aturan pelaporan. Jika tidak, setiap kali seseorang ingin menjual surat berharga, mereka harus terdaftar dan dilaporkan. Ini akan merepotkan, dan dapat menghambat pasar bebas selain menghasilkan sejumlah besar dokumen untuk personel dan pedagang SEC.
SEC mengambil tanggung jawab regulasi dengan serius. Melindungi investor adalah kunci penting untuk kesehatan keuangan, dan investor serta masyarakat umum bergantung pada SEC untuk melaksanakan tugas hukumnya. Penyajian sekuritas yang dikecualikan atau kegagalan untuk mematuhi aturan pelaporan dapat menjadi dasar hukuman hukum, termasuk hukuman yang melarang orang untuk terlibat dalam industri keuangan di masa mendatang.