Indemnity bond atau surety bond melindungi orang atau perusahaan yang memegang obligasi dari kerugian finansial. Dengan kata lain, pemegang obligasi berhak menerima uang dari perusahaan yang setuju untuk melindungi pemegang obligasi dari kerugian. Obligasi ganti rugi adalah istilah umum yang mencakup banyak jenis obligasi seperti obligasi konstruksi, obligasi kesetiaan, obligasi lisensi dan obligasi lain yang berfungsi dengan cara yang sama. Sebelum menjual obligasi, perusahaan penjamin mensyaratkan orang atau perusahaan yang membeli obligasi untuk memenuhi kualifikasi tertentu seperti memiliki kredit yang baik, pengalaman bisnis, atau sumber daya keuangan.
Hukum memperlakukan ikatan ganti rugi seolah-olah itu adalah kontrak yang melibatkan tiga pihak. Nama teknis untuk masing-masing pihak adalah prinsipal, obligee, dan surety. Prinsipal adalah orang atau perusahaan yang membeli obligasi, surety adalah perusahaan yang menjual obligasi, dan obligee adalah orang yang memegang manfaat atau jaminan dari obligasi. Indemnity bond menjamin bahwa surety company membayar uang kepada obligee, jika prinsipal tidak memenuhi kewajiban kepada obligee. Beberapa obligasi mungkin mengharuskan penjamin untuk melakukan kewajiban yang gagal diselesaikan oleh prinsipal dengan mempekerjakan orang lain untuk menyelesaikan suatu pekerjaan.
Contoh lain adalah bank yang mengharuskan pembeli rumah untuk membeli obligasi ganti rugi. Dalam hal ini, pembeli rumah adalah prinsipal dan bank adalah penerima obligasi. Pembeli rumah pergi ke perusahaan penjamin dan membeli obligasi ganti rugi. Jika pembeli rumah gagal membayar bank, bank menyita rumah dan menjualnya untuk mendapatkan kembali uang yang dipinjamkannya. Jika uang yang diterima tidak menutupi seluruh jumlah pinjaman, perusahaan penjamin membayar selisihnya kepada bank.
Sebuah perusahaan penjamin menjual beberapa jenis obligasi dan menyelidiki siapa pun yang membeli obligasi tersebut. Penjamin melakukan ini karena jika membayar klaim atas obligasi, penjamin ingin mengembalikan uangnya dari pembeli. Biasanya, penjamin menginginkan pembeli untuk memiliki kredit yang baik atau memiliki sumber daya yang dapat dikejar melalui gugatan. Selama penjamin yakin bahwa ia dapat memulihkan uangnya, maka ia kemungkinan akan menjual obligasi ganti rugi.