Vinstavkastning är ett mått som ofta används av investeringsförvaltare eller aktiemarknadsinvesterare för att utvärdera värdet på en viss aktie. Vinstavkastningen är lika med ett företags vinst per aktie dividerat med den aktuella aktiekursen. I detta sammanhang hänvisar termen ”vinst per aktie” helt enkelt till mängden nya vinster hänförliga till varje utestående andel av företagets stamaktie. Vinst per aktie beräknas vanligtvis utifrån aktiens värde under den senaste tolvmånadersperioden.
Också kallat intjänings-priskvot, förkortas avkastningskvoten E/P och uttrycks vanligtvis i procent. Till exempel, om ett företags vinst per aktie under de senaste tolv månaderna är lika med 5 USD (USD) och aktiekursen är 50 USD, är E/P-förhållandet 50/5. Uttryckt i procent är avkastningen för det företagets aktie lika med 10 %.
Vinstavkastningsförhållandet är det omvända till ett annat vanligt förekommande aktiemätningsförhållande: pris/vinstförhållandet (P/E). P/E-talet motsvarar en akties aktuella aktiekurs dividerat med dess vinst per aktie. Vissa marknadsutvärderare föredrar att använda E/P-talet eftersom det, till skillnad från P/E-talet, uttrycks i procent. Detta kan göra det lättare att jämföra en akties vinst med avkastningen på andra typer av investeringar, såsom obligationer eller penningmarknadsinstrument.
När man använder E/P-tal för att utvärdera aktier, överväger investeringsförvaltare om ett företags aktie visar en hög avkastning eller låg avkastning. Som en allmän regel tyder en hög avkastning på att en aktie är undervärderad, medan en låg avkastning kan indikera en övervärderad aktie. Denna regel är inte absolut, och finansiella utvärderare måste också ta hänsyn till andra faktorer.
En faktor som också måste vägas in när man granskar vinstavkastningen är aktiens avkastning för framtida perioder. Ett E/P-tal tittar på aktien under en ettårsperiod, och tar följaktligen inte hänsyn till aktiens faktiska värde för framtida perioder. Potentiell aktietillväxt måste också beaktas. Vissa aktier kan visa minimala vinster hittills, trots att de har stark tillväxtpotential. Som ett resultat, även om dessa aktier kanske inte är övervärderade, kan de indikera en låg avkastning på intjäningen.
Investeringsförvaltare kan se mer generellt på hur avkastningen i intjäning relaterar till rådande räntor. Detta görs genom att väga avkastningen från ett brett marknadsindex mot rådande räntor. Om avkastningen är lägre kan aktier anses övervärderade jämfört med obligationer.