Obligasi debenture adalah instrumen hutang yang tidak dijamin dengan agunan. Ketika investor membeli obligasi ini, juga disebut obligasi tanpa jaminan, perusahaan atau lembaga pemerintah yang menerbitkan obligasi berjanji untuk membayar investor sejumlah investasi mereka ditambah bunga di kemudian hari. Obligasi ini didukung oleh kemampuan perusahaan atau lembaga untuk membayar.
Perusahaan menerbitkan obligasi debenture untuk mengumpulkan uang, seringkali untuk peningkatan modal atau proyek lainnya. Obligasi ini biasanya digunakan untuk mendanai proyek yang diharapkan menghasilkan pendapatan di masa depan. Sebuah perusahaan biasanya akan menerbitkan obligasi ini jika tidak ingin menerbitkan saham tambahan, yang akan melemahkan harga saham yang ada.
Investor membeli obligasi debenture karena mereka memiliki tingkat pengembalian tetap. Pengembaliannya adalah bunga yang dibayarkan atas obligasi, yang dapat dibayar dari waktu ke waktu atau sekaligus pada akhir jangka waktu obligasi. Instrumen keuangan ini bisa kurang berisiko dibandingkan saham, terutama jika dikeluarkan oleh lembaga pemerintah.
Obligasi debenture dapat diterbitkan dengan diskon – kurang dari nilai nominal – dan membayar nilai nominal pada saat jatuh tempo, atau mereka dibeli pada nilai nominal dan membayar bunga pada periode reguler. Ketika obligasi diterbitkan dengan harga diskon, selisih antara harga beli dan nilai nominal mewakili bunga, atau pengembalian, obligasi. Jika obligasi dibeli pada nilai nominal, bunga, yang biasanya dibayarkan setiap enam bulan, mewakili pengembalian investor.
Pemegang obligasi dianggap sebagai kreditur umum. Karena jenis obligasi ini tidak dijamin, investasi mungkin berisiko jika perusahaan bangkrut dan tidak dapat membayar bunga atau nilai jatuh tempo obligasi. Dalam hal ini, pemegang obligasi dibayar hanya setelah kreditur terjamin dibayar, meskipun biasanya akan dibayar sebelum pemegang saham biasa. Obligasi subordinasi adalah obligasi yang dibayarkan setelah kewajiban lain yang tidak bersifat subordinasi. Obligasi yang diterbitkan pemerintah umumnya dianggap bebas risiko karena pemerintah dapat menaikkan pajak atau mencetak lebih banyak uang untuk memenuhi kewajibannya.
Obligasi debenture berbeda dari obligasi trust agunan, yang dijamin dengan saham, obligasi lain, atau beberapa jenis agunan. Jika perusahaan gagal membayar obligasi perwalian agunan, pemegang obligasi menerima agunan, biasanya saham atau obligasi lainnya. Ini diadakan dalam kepercayaan untuk mengamankan obligasi.