Program pembelian kembali saham adalah inisiatif yang dipimpin perusahaan untuk membeli kembali saham yang beredar di pasar saham dengan kelebihan uang tunai dari neraca. Manajemen akan membuat keputusan untuk membeli saham dan menghentikan saham tersebut jika mereka yakin investor menilai perusahaan terlalu rendah. Pembelian kembali saham biasanya akan meningkatkan harga saham dan menurunkan saham yang beredar, yang meningkatkan persentase kepemilikan ekuitas investor di perusahaan. Meskipun dimaksudkan untuk menguntungkan investor, pemegang saham mungkin lebih suka manajemen menggunakan kelebihan arus kas dan mengembalikannya kepada investor dalam bentuk dividen tunai.
Salah satu manfaat untuk menerbitkan program pembelian kembali saham adalah bahwa hal itu mungkin akan mengarah pada peningkatan laba per saham. Ini adalah hasil dari penghapusan saham beredar dari pasar saham. Ketika sebuah perusahaan membeli kembali sahamnya sendiri, ini juga menunjukkan bahwa anggota dewan percaya bahwa saham tersebut diperdagangkan dengan harga diskon. Investor mungkin menggunakan tanda ini sebagai peluang untuk memasuki posisi di saham yang nilainya bisa naik dengan sangat baik jika perusahaan memiliki neraca yang solid.
Tujuan dari pembelian kembali saham adalah untuk meningkatkan nilai saham, dan keuntungan dimaksudkan untuk meluas dari investor ke orang dalam perusahaan. Namun, ada kondisi tertentu seputar pembelian kembali saham yang kurang ideal bagi pemegang saham. Misalnya, perusahaan terkadang mengeluarkan opsi saham kepada karyawan sebagai hadiah. Jika mereka mengeluarkan pembelian kembali saham dan kemudian menggunakan saham tersebut sebagai insentif karyawan, mereka meningkatkan jumlah total saham yang dimiliki daripada menurunkannya dengan menghentikan saham. Jumlah saham yang lebih tinggi dapat melemahkan atau secara artifisial meningkatkan pendapatan masa depan.
Program pembelian kembali saham yang dipercepat mencerminkan cara kontrak diperdagangkan di pasar berjangka. Dalam perdagangan yang dipercepat, tim manajemen perusahaan membeli saham dari bank investasi dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya pada tanggal tertentu. Sebelum memasok saham ke perusahaan di balik program akselerasi, bank investasi meminjam saham melalui apa yang dikenal sebagai program pinjaman sekuritas. Keuntungan bagi perusahaan adalah dapat membeli sahamnya sendiri dengan harga tetap, dan akan mendapat imbalan jika nilai sahamnya naik.
Berbagai rangkaian keadaan mungkin mengilhami pembelian kembali saham. Misalnya, jika sebuah perusahaan memberikan hasil pendapatan kuartalan yang positif, manajemen berharap investor akan menunjukkan apresiasi mereka dengan membeli saham tambahan. Investor, bagaimanapun, mungkin fokus pada sesuatu yang lain sama sekali, seperti indikator ekonomi yang menunjukkan beberapa kelemahan dalam ekonomi yang lebih luas. Ketika sentimen investor negatif atau menakutkan apa pun alasannya, kabar baik — bahkan pertumbuhan pendapatan yang positif — mungkin tidak cukup untuk membuat mereka tetap berinvestasi.