Lindung nilai yang sempurna adalah investasi yang mengimbangi 100% dari risiko yang melekat pada investasi lain. Untuk mengimbangi semua risiko, korelasi, atau keuntungan atau kerugian relatif dalam nilai, antara investasi harus benar-benar berlawanan. Akibatnya, pagar yang sempurna tidak sering ditemukan.
Semua investasi tunduk pada sejumlah risiko tertentu. Ini adalah kemungkinan bahwa pengembalian akan lebih kecil dari yang diantisipasi karena perubahan nilai pasar; investasi terkena risiko penuh pasar dikatakan dalam posisi telanjang. Investasi lindung nilai dilakukan untuk mengimbangi, atau menutupi, posisi ini dan membantu memastikan pengembalian yang dapat diterima secara minimal. Kerugian nilai investasi akan diimbangi dengan keuntungan nilai untuk lindung nilai.
Yang ideal akan menjadi lindung nilai yang sempurna dan penghapusan semua risiko, tetapi dalam kenyataannya, hanya sebagian cakupan eksposur, atau risiko, biasanya mungkin. Maksud dari strategi investasi semacam itu adalah untuk mengurangi kemungkinan kerugian, bukan meningkatkan pengembalian. Ketika lindung nilai, keuntungan yang direalisasikan dari investasi yang sukses akan dikurangi dengan biaya lindung nilai.
Investasi berisiko tinggi biasanya menawarkan pengembalian tinggi untuk menarik investor, dan lindung nilai sering digunakan untuk membuat investasi berisiko tinggi lebih aman sambil mengorbankan sebagian dari potensi keuntungan. Namun, untuk mengamankan lindung nilai yang sempurna, biaya bagi investor mungkin terlalu tinggi. Keuntungan yang diharapkan dapat dihilangkan atau dikurangi ke tingkat yang sangat rendah dengan biaya lindung nilai.
Korelasi adalah ukuran perubahan relatif nilai antara dua sekuritas; itu direpresentasikan sebagai skala nilai mulai dari +1 hingga -1. Nilai, koefisien korelasi, sebesar +1 menunjukkan bahwa nilai pasar dari dua sekuritas selaras dan berubah menjadi satu. Hubungan terbalik ditunjukkan oleh koefisien -1. Dalam hal ini, kekuatan pasar yang menyebabkan perubahan nilai satu sekuritas akan memiliki efek yang berlawanan pada nilai sekuritas yang dibandingkan.
Untuk membuat lindung nilai yang sempurna, koefisien korelasi dua sekuritas harus -1. Kondisi ini sangat jarang terjadi, karena sebagian besar pasangan sekuritas memiliki koefisien yang mengelompok di sekitar 0, menunjukkan bahwa perubahan nilai relatif antara keduanya adalah acak. Ketika koefisien korelasi antara dua sekuritas mendekati -1, efektivitas penggunaan satu sekuritas sebagai lindung nilai terhadap kinerja sekuritas lainnya meningkat.
Pencarian untuk lindung nilai yang sempurna, dan investasi lindung nilai secara umum, adalah strategi investasi lanjutan yang biasanya hanya digunakan oleh manajer dana profesional untuk mengurangi risiko jangka pendek. Sebagian besar investor individu tidak terlibat dalam praktik tersebut. Mereka yang berinvestasi untuk jangka panjang menyadari pengembalian sebagai nilai investasi mereka tumbuh dengan nilai pasar secara keseluruhan. Lindung nilai terhadap fluktuasi jangka pendek dipandang sebagai pengeluaran yang tidak perlu yang akan membatasi hasil akhirnya.