Asuransi hipotek dapat merujuk pada dua jenis asuransi yang mungkin perlu Anda beli saat membeli rumah. Jenis pertama biasanya bersifat sukarela dan merupakan jenis polis asuransi jiwa. Jika Anda cacat permanen atau meninggal, polis asuransi ini berlaku untuk membayar hipotek Anda sepenuhnya, sehingga Anda atau orang yang selamat tidak berkewajiban membayar hipotek.
Jenis asuransi hipotek kedua jauh lebih umum dan dapat disebut asuransi hipotek pribadi (PMI) atau asuransi hipotek pemberi pinjaman (LMI). Baik PMI dan LMI dan biasanya biaya asuransi non-sukarela ditempelkan ke pembelian rumah jika Anda mengambil pinjaman yang sangat besar, yang disebut pinjaman jumbo, atau jika Anda tidak dapat menempatkan setidaknya 20% ke bawah saat Anda membeli rumah. Jika Anda tidak dapat membayar pinjaman, PMI melindungi pemberi pinjaman dan peminjam.
Misalnya, jika rumah kehilangan nilai dan bank harus mengambil alih hipotek, PMI turun tangan untuk melindungi pemberi pinjaman agar tidak memiliki uang ke bank setelah rumah dijual. Dengan kata lain, jika nilai hipotek melebihi harga jual, pemilik sebelumnya tidak memiliki kewajiban lagi terhadap pinjaman. Ini melindungi peminjam, tetapi juga pemberi pinjaman, karena perusahaan diberi kompensasi atas perbedaan harga antara nilai hipotek dan harga jual.
Ada berbagai cara di mana asuransi hipotek dapat dilampirkan pada pinjaman. Totalnya, biasanya sekitar 1.5% dari nilai pinjaman dapat ditambahkan oleh agen pemberi pinjaman dan menjadi bagian dari pembayaran bulanan, atau secara bergantian, peminjam dapat membayar premi tambahan setiap bulan di atas pembayaran bulanan mereka. Beberapa perubahan dalam undang-undang telah mengubah cara pembayaran PMI. Misalnya, peminjam hanya diharuskan membawa PMI, menurut Undang-Undang Perlindungan Pemilik Rumah tahun 1988, sampai mereka memiliki setidaknya 20% ekuitas di rumah. Jika Anda meletakkan 10% di muka, Anda hanya perlu membawa PMI sampai Anda memiliki 10% ekuitas lagi di rumah, sehingga jumlah total keseluruhan yang dibayarkan dalam asuransi hipotek dapat sangat berkurang seiring waktu.
Cara lain beberapa peminjam menghindari membayar asuransi hipotek pribadi adalah untuk mengambil pinjaman kedua untuk membayar uang muka sebesar 20%. Ini menghindari biaya tambahan asuransi dan memungkinkan pemilik masuk ke rumah dengan uang muka yang lebih sedikit. Mengingat krisis perumahan yang dimulai pada tahun 2007 di AS, diharapkan sebagian besar pemberi pinjaman akan merespons dengan memperketat aturan tentang uang muka. Opsi ini mungkin tidak terbuka untuk sebagian besar peminjam, dan beberapa pemberi pinjaman mungkin memerlukan sejumlah uang muka tertentu dalam bentuk tunai, bukan hipotek kedua, sebelum menawarkan untuk meminjamkan uang.