Struktur modal perusahaan mengacu pada tingkat utangnya relatif terhadap ekuitas di neraca. Ini adalah gambaran tentang jumlah dan jenis modal yang dapat diakses oleh perusahaan, dan metode pembiayaan apa yang telah digunakan untuk melakukan inisiatif pertumbuhan seperti penelitian dan pengembangan atau perolehan aset. Semakin banyak hutang yang ditanggung perusahaan, semakin besar risiko yang dirasakan. Struktur modal yang ideal mewakili keseimbangan utang dan ekuitas di neraca.
Ada berbagai jenis ekuitas dan utang yang merupakan struktur modal. Biasanya, komponen yang membentuk dua kelas aset ini adalah obligasi, saham preferen, dan saham biasa. Obligasi adalah bentuk hutang, dan termasuk pinjaman yang diambil perusahaan dengan lembaga keuangan atau dengan investor. Hutang juga dianggap sebagai leverage, dan ketika sebuah perusahaan memiliki terlalu banyak hutang di neraca, itu dikatakan over-lever.
Di sisi ekuitas, saham biasa adalah jumlah saham yang dimiliki oleh pemegang saham biasa. Pemegang saham ini memiliki saham ekuitas dalam bisnis dan memperoleh hak suara untuk acara penting perusahaan. Pemegang saham preferen juga memperoleh saham ekuitas dalam bisnis, tetapi tidak berhak memilih.
Seorang investor pilihan menerima pembayaran dividen berkelanjutan dari laba bersih perusahaan, atau keuntungan, seperti yang dilakukan beberapa pemegang saham biasa. Laba yang tidak dibagikan perusahaan kepada pemegang saham melalui pembayaran dividen melainkan dicadangkan dikenal sebagai laba ditahan, dan memenuhi syarat sebagai ekuitas di neraca perusahaan. Setiap modal tambahan yang diperoleh dari penawaran saham sama menambah ekuitas.
Struktur modal adalah apa yang perusahaan andalkan untuk memperoleh aset yang diperlukan untuk menghasilkan penjualan dan keuntungan di masa depan di perusahaan. Agar struktur modal keuangan bekerja secara efisien, itu akan menghasilkan pengembalian dari ekuitas dan hutang yang lebih tinggi daripada biaya pembayaran hutang dan ekuitas itu. Biaya yang terkait dengan pembayaran utang dan ekuitas dapat mencakup pembayaran bunga dan pokok kepada pemegang obligasi dan pembayaran dividen kepada pemegang saham.
Penerbitan utang cenderung menjadi bentuk pembiayaan yang lebih murah bagi perusahaan dibandingkan penerbitan ekuitas. Meskipun pemegang utang berhak atas pembayaran berkelanjutan yang terkait dengan pinjaman, ekspektasi untuk pengembalian tidak setinggi bagi investor ekuitas. Ini karena pemegang ekuitas mengambil lebih banyak risiko daripada pemegang utang. Oleh karena itu, beban ada pada perusahaan untuk terus meningkatkan pendapatan dan harga saham untuk mempertahankan ekuitas pemegang saham. Jika terjadi kebangkrutan, pemegang obligasi mendapat prioritas atas aset perusahaan di atas pemegang ekuitas.