Biaya penggantian biasanya diartikan sebagai jumlah saat ini yang harus dibayar untuk memperoleh aset dengan nilai yang sama sebagai pengganti aset yang tidak lagi berfungsi atau layak. Biaya penggantian yang sebenarnya tidak berkaitan dengan apa yang dibayarkan untuk aset asli, tetapi apa yang diperlukan untuk mengganti aset tersebut pada nilai pasar saat ini. Perhitungan biaya penggantian adalah elemen umum dalam banyak rencana pertanggungan asuransi, serta proyek bangunan dan usaha komersial lainnya.
Penerapan biaya penggantian dalam hal asuransi mobil adalah contoh yang baik tentang bagaimana aset yang hilang diganti dengan aset yang nilainya sama. Sebagian besar pertanggungan mobil mencakup pedoman khusus yang berlaku untuk penggantian kendaraan jika mobil atau truk yang diasuransikan dianggap tidak dapat dioperasikan secara permanen dan tidak dapat diperbaiki oleh perusahaan asuransi. Setelah penyedia telah menyatakan kendaraan menjadi kerugian total (atau total), pihak tertanggung diberikan pembayaran tunai untuk nilai kendaraan saat ini dalam banyak kasus. Idenya adalah bahwa penerima dapat menggunakan dana tersebut untuk mengamankan kendaraan dengan merek, model, dan usia yang sama, yang secara efektif mengimbangi kerugian.
Biaya penggantian rumah cenderung berfungsi dengan cara yang sama. Penanggung memberikan syarat dan ketentuan khusus yang harus berlaku untuk kerugian agar dapat menerima biaya penggantian penuh. Seperti halnya kendaraan, umumnya diperlukan penyetel untuk menilai kondisi rumah yang rusak dan menentukan apakah ada kemungkinan yang masuk akal untuk memperbaiki struktur dan membuatnya aman untuk ditinggali sekali lagi. Jika tidak, maka ada kemungkinan besar penyedia asuransi akan mengeluarkan pembayaran berdasarkan biaya penggantian rata-rata untuk rumah sebesar itu dan di lokasi tertentu.
Penting untuk diingat bahwa biaya penggantian asuransi pada rumah atau mobil diatur oleh syarat dan ketentuan yang terdapat dalam kontrak asuransi. Persyaratan tersebut biasanya dirancang agar sesuai dengan undang-undang atau peraturan setempat yang berlaku saat ini, serta cakupan spesifik pertanggungan yang ditentukan oleh pihak penerbit. Untuk alasan ini, penting untuk membaca bagian yang berkaitan dengan biaya penggantian. Melakukan hal itu akan membuat lebih mudah untuk memahami bagaimana perusahaan asuransi menafsirkan biaya penggantian dalam situasi tertentu dan tindakan apa yang mungkin terjadi setelah klaim diajukan.
Perusahaan juga cenderung melihat biaya penggantian ketika mempertimbangkan pembangunan fasilitas baru. Biasanya, idenya adalah untuk menentukan apa yang diperlukan untuk membangun pabrik baru atau fasilitas lain yang cukup besar untuk menampung semua fungsi yang saat ini ditangani di fasilitas lain. Jika biaya penggantian menunjukkan bahwa pemindahan operasi ke struktur baru di lokasi baru pada akhirnya akan menghemat uang perusahaan, pemindahan biasanya dianggap baik. Jika ditentukan bahwa biaya penggantian menjadi penghalang dalam beberapa cara, ada kemungkinan besar proyek pembangunan akan dihentikan atau ditinggalkan sama sekali.