Stok sintetis adalah aset yang dibuat dari kombinasi bentuk aset lainnya. Posisi saham sintetis adalah perdagangan derivatif yang dirancang untuk mensimulasikan posisi tunai atau spot. Pasar opsi ekuitas biasanya digunakan untuk membuat posisi saham sintetis, bentuk paling umum yang dibangun menggunakan opsi yang diperdagangkan di bursa umum. Posisi stok sintetis panjang dan pendek dapat dibuat menggunakan berbagai kombinasi put dan call. Posisi ini menduplikasi skenario untung dan rugi kepemilikan saham.
Posisi saham sintetis panjang dibuat dengan membeli panggilan dan menjual put. Baik call maupun put harus memiliki harga kedaluwarsa dan strike yang sama. Pada opsi uang (ATM) harus digunakan dengan delta yang sangat dekat dengan plus atau minus 0.50, posisi akhir delta menjadi nol. Biaya teoretis dari perdagangan ini adalah nol, tetapi broker akan menyimpan dana yang cukup untuk menutupi posisi opsi pendek yang dilakukan.
Posisi sintetis pendek dibuat dengan membeli put dan menjual panggilan. Aturan yang sama berlaku untuk tanggal kedaluwarsa dan harga kesepakatan. Delta 0.50 put dan call selalu merupakan opsi ATM, artinya harga strike sangat dekat dengan nilai tunai aktual dari saham yang mendasarinya. Biaya sebenarnya dari perdagangan ini akan menjadi debit kecil atau kredit ke akun, tapi itu tidak termasuk komisi broker. Pialang akan selalu menahan dana yang cukup untuk menutupi risiko opsi pendek yang dilakukan.
Kontrak opsi berukuran dalam lot 100 lembar saham, jadi satu kontrak opsi sama dengan 100 lembar saham yang mendasarinya. Saat membuka posisi saham sintetis long atau short, investor akan menguasai 100 saham per kontrak. Investor secara teoritis akan menyadari keuntungan atau kerugian yang identik dengan posisi tunai panjang atau pendek di saham.
Keuntungan dari posisi sintetis adalah kemampuan untuk menangkap keuntungan dengan investasi awal yang lebih kecil daripada membeli saham secara langsung. Investor juga bertanggung jawab atas kerugian jika saham mengalami perubahan harga yang merugikan. Manfaat lain dari posisi short sintetis adalah kemampuan untuk melakukan short sell saham terlepas dari aturan short sell. Kerugian dari posisi sintetis adalah berakhirnya kontrak.
Posisi saham sintetis dapat digunakan sebagai bagian dari strategi perdagangan yang kompleks. Investor yang memiliki saham dalam saham yang membayar dividen mungkin mengharapkan penurunan umum di pasar. Alih-alih menjual portofolio yang menghasilkan pendapatan, pedagang dapat memutuskan untuk membuat lindung nilai dengan membuka posisi sintetis. Ini akan memungkinkan pedagang untuk mengambil keuntungan dari pembayaran dividen yang sedang berlangsung sambil menghindari kerugian modal karena devaluasi saham.
Banyak perdagangan opsi kreatif lainnya dapat didasarkan pada posisi saham sintetis. Investor dapat, kapan saja, menambahkan perdagangan opsi lain ke posisi sintetis jika kondisi pasar berubah. Investor juga dapat menutup satu bagian perdagangan dengan menciptakan posisi opsi sederhana. Perdagangan opsi memberi investor kemampuan untuk menciptakan posisi unik dan menarik di pasar saham.