Opsi adalah cara berinvestasi di pasar saham. Ini memberi investor kesempatan tetapi bukan kewajiban untuk membeli saham pada harga opsi strike dalam jangka waktu tertentu. Investasi dalam opsi dapat mengontrol saham tanpa memiliki saham tersebut. Opsi spread adalah cara untuk mengurangi risiko yang terkait dengan opsi dengan berinvestasi pada dua opsi yang serupa tetapi berbeda dalam beberapa aspek utama. Setiap opsi dapat mengimbangi potensi kerugian yang lain.
Satu opsi memberikan keuntungan jika pasar bergerak ke arah yang diprediksi. Harga pasar saham yang mendasarinya harus naik selama periode opsi agar opsi beli mendapatkan nilai, dan harus turun agar opsi jual mendapatkan nilai. Ketika investor membeli dua opsi offset, pergerakan nilai saham yang mendasarinya akan menghasilkan keuntungan jika positif, netral, atau sedikit negatif. Strategi bullish menyiratkan investor percaya bahwa nilai saham akan naik, sementara strategi bearish menyiratkan sebaliknya.
Menggunakan opsi spread sebagai strategi investasi yang konsisten menawarkan beberapa keuntungan. Ada biaya perdagangan yang lebih rendah: opsi yang dijual mengimbangi biaya opsi beli. Risiko keseluruhan menurun. Untuk perdagangan bullish, titik impas menurun. Kerugian utama adalah bahwa potensi keuntungan dibatasi dan biaya komisi mungkin lebih tinggi.
Opsi spread yang dipisahkan oleh perbedaan harga strike adalah spread vertikal. Bull call spread melibatkan pembelian strike call yang lebih rendah dan penjualan kontrak strike call yang lebih tinggi dalam jumlah yang sama, semuanya pada tanggal kedaluwarsa yang sama. Opsi spread ini berfungsi dengan baik sebagai strategi jangka panjang dengan opsi yang kedaluwarsa enam bulan atau lebih di masa mendatang. Dalam spread bull put, strike put yang lebih rendah dibeli bersama dengan menjual strike put yang lebih tinggi. Strategi pendapatan jangka pendek sering didasarkan pada spread bull put.
Penyebaran kalender mengacu pada opsi pembelian dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Jika suatu saham umumnya diyakini bergerak stabil dalam satu arah, opsi beli dengan spread kalender adalah salah satu cara untuk mengurangi risiko jangka panjang. Chicken strangle adalah variasi spread di mana call dan put dibeli pada beberapa harga strike yang jauh dari nilai saham saat ini. Teknik ini sering bekerja dengan baik untuk saham yang sangat fluktuatif. Satu opsi menjadi nol sementara yang lain dijual.
Istilah spread telah mencakup banyak strategi pengurangan risiko lainnya. Di pasar berjangka, komoditas dapat dibeli dan dijual pada tahap pemrosesan yang berbeda. Opsi crack spread mengacu pada perbedaan nilai antara minyak mentah dan produk olahan. Opsi crush spread membandingkan nilai antara kedelai berjangka dan minyak kedelai dan tepung. Prosesor dapat mengurangi risiko varians biaya produksi, dan investor berpotensi berbagi margin keuntungan dengan memperdagangkan aset ini.