Alokasi aset pendapatan melibatkan individu yang menciptakan portofolio investasi yang sebagian besar terdiri dari aset yang menghasilkan pendapatan. Banyak pensiunan menerima pensiun bulanan kecil atau tidak ada pensiun sama sekali, alih-alih sangat bergantung pada pendapatan yang dihasilkan oleh kepemilikan investasi mereka. Seorang investor dapat membuat portofolio alokasi aset pendapatan dengan membeli sejumlah sekuritas individual, tetapi perusahaan reksa dana dan perusahaan investasi lainnya juga menjual dana pra-paket yang hampir seluruhnya terdiri dari aset tersebut.
Instrumen utang seperti obligasi adalah salah satu sekuritas yang umumnya dimiliki dalam portofolio alokasi aset pendapatan. Pemegang obligasi adalah kreditur dari penerbit obligasi; mereka yang menerbitkan obligasi biasanya melakukan pembayaran bunga bulanan, triwulanan, setengah tahunan atau tahunan. Pemegang obligasi yang memiliki sejumlah obligasi individu dapat mencoba membeli obligasi yang diterbitkan pada berbagai tanggal yang berbeda untuk memastikan bahwa beberapa pembayaran pendapatan diterima setiap bulan. Perusahaan reksa dana yang berinvestasi dalam obligasi biasanya membubarkan total pembayaran bunga tahunan untuk mendanai pemegang saham dalam bentuk pembayaran dividen bulanan yang kira-kira sama.
Sejarah kredit entitas yang menerbitkan obligasi diperiksa oleh lembaga pemeringkat obligasi. Entitas dengan riwayat pembayaran utang yang baik dan tingkat pendapatan yang tinggi biasanya dapat meminjam uang lebih murah daripada penerbit obligasi dengan riwayat gagal bayar utang. Penerbit obligasi berisiko tinggi harus membayar imbal hasil obligasi yang lebih tinggi daripada emiten berisiko rendah. Banyak jenis obligasi yang diterbitkan pemerintah didukung oleh uang pembayar pajak dan obligasi pemerintah biasanya dipandang sebagai investasi berisiko lebih rendah daripada obligasi korporasi. Obligasi sampah adalah investasi berisiko tinggi yang membayar hasil di atas rata-rata dan hanya model alokasi aset pendapatan yang sangat agresif yang mengandung obligasi ini.
Selain obligasi, model alokasi aset juga mengandung sekuritas berbasis hipotek, yang merupakan instrumen utang yang terkait dengan hipotek perumahan dan komersial. Dana investasi membeli ribuan hipotek dan pembayaran bunga yang dilakukan oleh peminjam dibayarkan ke dana tersebut. Obligasi kemudian dijual kepada investor dan obligasi ini didukung oleh dana itu sendiri yang berarti bahwa pemegang obligasi memiliki sebagian kepemilikan atas hutang yang terkandung dalam dana tersebut. Karena peminjam hipotek melakukan pembayaran bulanan, sekuritas ini populer di kalangan investor yang ingin menerima pembayaran pendapatan rutin.
Investor dengan kebutuhan pendapatan sedang dapat berinvestasi dalam portofolio alokasi aset pendapatan konservatif yang sebagian besar berisi obligasi pemerintah dengan imbal hasil rendah. Orang dengan kebutuhan pendapatan yang lebih besar sering kali harus berinvestasi dalam dana berisiko yang mengandung obligasi berisiko tinggi. Obligasi bisa kehilangan semua nilai jika entitas yang menerbitkan obligasi bangkrut sehingga orang yang mencari tingkat pengembalian terbesar juga harus menghadapi tingkat risiko pokok terbesar.