Rasio Sharpe adalah ukuran yang sangat sederhana untuk menilai manfaat suatu investasi. Ini bertujuan untuk menghitung pengembalian berlebih, yang merupakan pengembalian yang dicapai di atas dan di luar apa yang akan dicapai hanya dengan melacak pasar secara keseluruhan. Pengembalian ini kemudian dipertimbangkan dalam hal risiko yang telah terlibat. Sementara kesederhanaan rasio Sharpe adalah keuntungan utamanya, itu juga bisa menjadi kelemahannya.
Seseorang yang menganalisis investasi akan sering menggunakan rasio Sharpe untuk menilai risiko vs pengembalian. Keseimbangan antara potensi atau pengembalian investasi yang diharapkan dan risiko bahwa pengembalian aktual akan lebih rendah, atau bahkan negatif, merupakan faktor utama dalam sebagian besar keputusan investasi. Untuk membuat penilaian ini dengan benar, pengembalian perlu dinilai dalam konteks pilihan lain. Terutama, pengembalian investasi tertentu harus dibandingkan dengan jumlah risiko yang terkait dengan investasi tersebut.
Rasio Sharpe adalah salah satu cara untuk melakukan ini. Dalam bentuknya yang paling sederhana, rasio adalah pengembalian diferensial dibagi dengan standar deviasi. Pada gilirannya, pengembalian diferensial adalah pengembalian portofolio dikurangi pengembalian benchmark. Konsep-konsep ini semuanya jauh lebih sederhana daripada yang mungkin disarankan oleh namanya.
Pengembalian portofolio adalah pengembalian investasi yang dinilai, dinyatakan sebagai persentase. Pengembalian benchmark dapat dihitung dengan dua cara. Salah satunya adalah membandingkannya dengan investasi setara yang secara efektif tidak berisiko, seperti utang yang diterbitkan pemerintah. Metode lain adalah membandingkannya dengan kinerja seluruh pasar terkait. Misalnya, saat menilai saham individu, tolok ukurnya bisa berupa indeks pasar saham terkait. Metode pertama kadang-kadang dikenal sebagai rasio Sharpe asli, sedangkan yang terakhir dikenal sebagai rasio Sharpe umum atau rasio informasi.
Standar deviasi adalah ukuran yang membandingkan seberapa banyak kinerja investasi bervariasi dibandingkan dengan kinerja seluruh pasar. Daripada hanya membandingkan tingkat akhir, ukuran ini melihat rentang total pergerakan nilai investasi dari waktu ke waktu. Ini biasanya diambil sebagai indikator seberapa besar risiko yang terlibat dalam investasi: semakin bervariasi, semakin besar potensi keuntungan dan kerugian.
Dengan menerapkan rasio Sharpe, dimungkinkan untuk menghasilkan apa yang dikenal sebagai pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Hal ini menunjukkan seberapa baik suatu investasi dilakukan dibandingkan dengan tingkat risiko yang diambil. Ini bisa menjadi indikator keterampilan seorang investor pengelola dana. Misalnya, satu manajer dana mungkin telah mencapai pengembalian yang lebih tinggi selama setahun terakhir daripada saingannya. Jika saingan memiliki rasio Sharpe yang lebih tinggi, ini mungkin menunjukkan bahwa manajer pertama hanya beruntung dengan investasi mereka dan saingannya adalah taruhan yang lebih baik untuk menyeimbangkan risiko vs pengembalian di masa depan.
Dimungkinkan untuk menggunakan rasio Sharpe baik secara retrospektif atau sebagai perkiraan. Menerapkannya ke data historis dikenal sebagai perhitungan ex post. Menerapkannya ke prakiraan adalah perhitungan ex ante.