Ketika sekelompok investor mengumpulkan sumber daya mereka untuk membeli saham atau sekuritas, kelompok tersebut disebut trust. Anggota perwalian berbagi risiko dan hasil investasi yang mungkin tidak dapat mereka kelola sendiri. Perwalian modal ventura adalah bentuk perwalian yang tersedia di Inggris Raya (UK). Mereka berinvestasi di perusahaan perdagangan kecil berisiko tinggi, memberikan modal untuk perusahaan kecil ini dengan risiko lebih rendah kepada investor.
Perwalian modal ventura dijalankan oleh manajer dana. Investor membeli saham dalam kepercayaan modal ventura. Kemudian manajer dana menginvestasikan uang dari saham tersebut ke beberapa perusahaan kecil yang sedang berkembang. Saham dan sekuritas yang dibeli manajer tidak dicatatkan melalui London Stock Exchange. Tanpa perwalian modal ventura, investasi semacam itu akan sulit.
Inggris Raya menciptakan perwalian modal ventura pada April 1995 sebagai cara untuk membantu perusahaan kecil memperoleh modal yang mereka butuhkan untuk tumbuh. Untuk diakui sebagai perwalian modal ventura, perusahaan harus disetujui oleh Yang Mulia Pendapatan dan Bea Cukai (HMRC). Kadang-kadang dikenal sebagai HM Revenue and Customs, HMRC adalah cabang pemerintah Inggris yang mengumpulkan pajak dan melakukan fungsi terkait keuangan lainnya.
Sebuah perusahaan harus memenuhi persyaratan tertentu untuk mendapatkan persetujuan dari HMRC. Misalnya, perusahaan harus menghasilkan sebagian besar uangnya dari saham dan sekuritas. Setidaknya 70 persen dari investasi perusahaan harus dalam jenis kecil, perusahaan berkembang yang perwalian modal ventura dirancang untuk membantu. Pada saat yang sama, perusahaan tidak boleh berinvestasi terlalu banyak dalam satu bisnis kecil mana pun. Kriteria lain juga berlaku. Persetujuan dapat dicabut atas kebijakan HMRC jika perusahaan gagal memenuhi persyaratan ini dalam periode akuntansi apa pun.
Untuk membuat perwalian modal ventura lebih menarik bagi investor, pemerintah Inggris telah menyetujui keringanan pajak tertentu bagi investor. Dividen dari saham biasa dalam perwalian modal ventura dibebaskan dari pajak penghasilan. Ini dikenal sebagai keringanan dividen. Selain itu, jika kondisi tertentu terpenuhi, investor juga dibebaskan dari pembayaran pajak keuntungan modal atas setiap keuntungan yang diperoleh saat saham perwalian modal ventura dijual. Ini dikenal sebagai bantuan pembuangan.
Investor juga mungkin memenuhi syarat untuk mendapatkan keringanan pajak penghasilan sebesar 30 persen atas pembelian saham baru. Manfaat pajak ini hanya dapat dipungut pada tahun penerbitan saham. Selain itu, investor harus setuju untuk memegang saham tidak kurang dari lima tahun agar memenuhi syarat. Jika perwalian modal ventura kehilangan persetujuannya, semua manfaat pajak dicabut dari anggotanya.