Opsi panggilan adalah jenis instrumen keuangan yang dikenal sebagai derivatif. Ini pada dasarnya adalah kesepakatan antara dua pihak untuk menukar kepemilikan saham dengan harga yang disepakati dalam jangka waktu tertentu. Pertukaran saham adalah opsional dan pemilik opsi memutuskan apakah itu terjadi.
Harga yang disepakati di bursa disebut strike price. Tanggal berakhirnya perjanjian adalah tanggal berakhirnya opsi beli. Jumlah uang yang diperlukan untuk membeli opsi ini disebut premi. Jika pertukaran terjadi, maka seseorang dikatakan telah melaksanakan opsi beli.
Premi untuk jenis derivatif ini selalu dikutip per saham, tetapi dijual dalam lot minimal 100 saham. Opsi panggilan selalu merupakan kesepakatan tentang kemampuan untuk membeli saham dengan harga yang disepakati. Mereka datang dalam gaya Eropa dan gaya Amerika. Perbedaan utama antara keduanya adalah bahwa opsi Eropa hanya dapat dilakukan pada hari kedaluwarsa, sedangkan opsi gaya Amerika dapat dilakukan kapan saja selama hidup mereka.
Opsi panggilan sering digambarkan dengan hubungan harga kesepakatan dengan harga saham. Yang mana strike price sama dengan harga saham dikatakan at the money. Jika harga strike di atas harga saham, opsi tersebut dikatakan out of the money. Akhirnya, jika harga strike lebih kecil dari harga saham, opsi tersebut dikatakan dalam uang.
Ada dua gaya investasi saat berinvestasi dalam derivatif ini. Investor konservatif menjual opsi out of the money call pada saham yang merupakan bagian dari portofolio mereka untuk meningkatkan keseluruhan pengembalian portofolio mereka. Tujuannya adalah bahwa harga saham tidak akan meningkat pada tingkat yang sama atau lebih besar dari harga kesepakatan. Dalam hal ini, investor dapat menyimpan premi dan sahamnya, dan opsi tersebut kedaluwarsa tidak berharga. Proses kemudian akan diulang.
Investor spekulatif akan membeli pada opsi money call tanpa memiliki saham yang mendasarinya. Harapannya adalah bahwa harga opsi akan meningkat seiring dengan kenaikan harga saham. Biasanya, jika harga saham naik satu dolar AS (USD), harga opsi juga akan naik satu USD. Namun, karena opsi panggilan mungkin berharga sepersepuluh dari saham, tingkat pengembalian investasi jauh lebih tinggi daripada jika saham dibeli.
Misalnya, jika harga saham $10 USD, maka opsi beli untuk saham ini dengan harga kesepakatan 10 USD bisa berharga 1 USD. Jika harga saham naik menjadi 11 USD, keuntungan dengan pembelian saham adalah 1 USD dan sama dengan pengembalian 10%; namun, keuntungan opsi panggilan juga $1 USD, dan karena hanya 1 USD yang diinvestasikan, pengembalian 100% terwujud. Namun, jika harga turun menjadi 9.50 USD, opsi akan menjadi tidak berharga dan seluruh investasi $1 USD akan hilang, sementara hanya $0.50 USD yang akan hilang dengan pembelian saham. Dengan leverage, jenis derivatif ini menyatakan bahwa keuntungan diperbesar, tetapi kerugiannya juga. Pemilik saham juga akan menerima dividen yang dibayarkan, sedangkan pemilik opsi panggilan tidak.