Back stop adalah jaminan antara lembaga keuangan dan perusahaan yang menerbitkan saham. Perjanjian tersebut meyakinkan perusahaan bahwa setiap saham yang tidak terjual selama penawaran umum perdana akan dibeli oleh lembaga keuangan. Misalnya, katakanlah sebuah perusahaan memutuskan untuk menjual $40 juta Dolar AS (USD) selama IPO-nya. Jika $7 juta USD dari saham tetap tidak terjual setelah proses IPO, lembaga keuangan yang menanggung penjualan harus membeli $7 juta USD sesuai dengan perjanjian back stop.
Melakukan IPO adalah proses yang memakan waktu dan agak sulit. Perusahaan lebih memilih lembaga keuangan yang menawarkan perjanjian back stop untuk memastikan mereka tidak akan memiliki sejumlah besar saham yang tidak terjual. Salah satu masalah dengan saham yang tidak terjual setelah proses IPO adalah saham tersebut dapat mengakibatkan penurunan harga saham perusahaan, karena perusahaan mungkin harus menjual saham tersebut dengan harga diskon. Pemegang saham saat ini yang membeli saham pada saat IPO akan mengalami kerugian dari pembelian saham tersebut.
Berdasarkan kesepakatan kontrak back drop, lembaga keuangan yang harus membeli saham perusahaan mungkin dapat mengalihkan saham tersebut ke reksa dana saat ini. Lembaga keuangan juga dapat menahan saham untuk jangka waktu tertentu dan kemudian menjual saham tersebut di pasar terbuka. Tergantung pada jumlah saham yang dimiliki oleh penjamin emisi, penjualan saham mungkin akan dijual pada waktu yang berbeda. Menjual terlalu banyak saham pada satu waktu akan mengakibatkan harga saham turun, menyebabkan lembaga keuangan kehilangan uang dari penjualan tersebut.
Saat memilih lembaga keuangan untuk menanggung IPO, perusahaan dapat memutuskan untuk meninjau perjanjian back stop lembaga saat ini dan sebelumnya. Informasi ini memberikan gambaran seberapa baik institusi dapat menjual saham melalui proses IPO. Penjamin emisi yang tidak dapat mendorong penjualan yang cukup melalui IPO mungkin tidak menerima klien terbaik, karena individu yang meninjau dan menilai saham perusahaan cenderung melihat kinerja IPO yang buruk dengan beberapa kekhawatiran.
Saat memasuki perjanjian back stop, penting untuk mempertimbangkan biaya atau biaya yang terkait dengan kontrak. Penjamin emisi dapat membebankan biaya lebih banyak saat melakukan IPO, karena mereka mungkin bertanggung jawab atas sebagian besar saham yang tidak terjual. Membebankan biaya IPO tambahan atau lebih tinggi dapat membantu mengimbangi kemungkinan ini. Lembaga juga dapat memilih campuran IPO yang aman dan berisiko untuk mendiversifikasi keseluruhan risiko yang terkait dengan perjanjian back stop.