Harga penawaran adalah nilai di mana saham mulai diperdagangkan di pasar publik. Itu ditentukan oleh bankir investasi yang memimpin prosedur, yang dikenal sebagai penjaminan emisi, di samping pengacara dan eksekutif dari perusahaan yang diumumkan. Harga penawaran didasarkan pada sejumlah faktor, dan permintaan investor pada akhirnya akan menentukan di mana suatu saham mulai diperdagangkan.
Hari pertama perusahaan melakukan perdagangan di pasar saham publik dikenal sebagai penawaran umum perdana (IPO), meskipun ada persiapan berbulan-bulan dan terkadang bertahun-tahun menjelang saat itu. Ketika sebuah perusahaan memutuskan IPO, langkah pertama adalah mengajukan dokumen daftar dengan badan pengawas yang mengawasi pasar keuangan di wilayah tersebut. Misalnya, di AS, badan tersebut adalah Securities and Exchange Commission. Di London, itu adalah Otoritas Jasa Keuangan.
Setelah dokumen diajukan, bankir investasi, pengacara, dan eksekutif perusahaan mulai bekerja untuk menentukan harga penawaran umum saham. Faktor-faktor yang mungkin mempertimbangkan keputusan ini termasuk di mana saham serupa di sektor yang sama diperdagangkan, nilai aset perusahaan yang terdaftar, dan utangnya. Biaya bankir investasi adalah komponen tambahan untuk nilai total penawaran baru. Rentang perdagangan ditetapkan untuk menggambarkan harga penawaran awal yang diharapkan untuk penerbitan baru.
Tim penjamin emisi biasanya akan memulai road show, yang dilakukan untuk mengukur minat investor terhadap suatu perusahaan dan untuk meningkatkan kesadaran tentang IPO yang akan datang. Ini adalah kesempatan bagi eksekutif perusahaan untuk mengomunikasikan pesan mereka tentang perusahaan, model bisnisnya, dan rencana pertumbuhannya. Target audiens dalam road show termasuk investor besar seperti lembaga keuangan, karena ini adalah perusahaan yang berpotensi melakukan investasi terbesar di saham. Jika road show sukses, harga penawaran mungkin akan mencapai harga tertinggi dari kisaran yang telah ditentukan sebelumnya. Road show yang tidak bersemangat dapat mengakibatkan harga listing yang lebih rendah atau penundaan IPO.
Setelah saham mulai diperdagangkan pada harga penawaran, investor menentukan nilainya sejak saat itu. Sebuah saham sering kali mengalami hari perdagangan terbaiknya pada hari penawarannya ketika investor berbondong-bondong ke peluang baru. Apakah saham diperdagangkan di atas atau di bawah harga penawaran umum setelah itu tergantung pada pasokan saham dan permintaan dari investor.