Di Amerika Serikat, di bawah ketentuan Securities Act of 1933, sekuritas yang ditawarkan untuk dijual ke publik harus terdaftar di Securities and Exchange Commission (SEC), atau dikecualikan dari persyaratan pendaftaran Undang-undang tersebut. Keamanan terdaftar adalah instrumen keuangan yang penerbitnya telah memenuhi persyaratan pendaftaran Undang-Undang. Penerbit sekuritas terdaftar harus mengajukan pernyataan pendaftaran yang komprehensif kepada SEC sebelum menawarkan sekuritas untuk dijual kepada publik. Tujuan dari pernyataan pendaftaran adalah untuk memberikan informasi yang cukup kepada calon investor tentang penawaran perusahaan — sekuritas untuk dijual — sehingga mereka dapat membuat keputusan investasi yang terinformasi.
Penerbit sekuritas terdaftar harus mematuhi persyaratan pengungkapan wajib dari Undang-Undang. Penerbit perusahaan harus memberikan, dalam pernyataan pendaftaran, informasi terperinci tentang perusahaan, bisnisnya, dan segala risiko yang terkait dengan perusahaan dan sekuritas yang ditawarkan. Laporan keuangan yang diaudit harus disediakan, serta informasi tentang gaji eksekutif dan pemberian opsi saham apa pun kepada pejabat eksekutif atau direktur. Persetujuan pernyataan pendaftaran oleh SEC bukan merupakan pengesahan atas sekuritas terdaftar. Jika pernyataan pendaftaran mengandung salah saji material atau salah representasi mengenai penawaran, penerbit dapat dikenakan tanggung jawab atas penipuan sesuai dengan ketentuan Undang-undang.
Ada beberapa pengecualian yang tersedia dari persyaratan pendaftaran UU. Sekuritas yang ditawarkan untuk dijual secara eksklusif kepada penduduk satu negara bagian dikecualikan. Penawaran sekuritas pribadi atau terbatas kepada sekelompok kecil investor canggih juga dikecualikan. Sebagian besar emiten yang mengandalkan pembebasan penawaran pribadi akan menawarkan sekuritas untuk dijual hanya kepada investor terakreditasi. Investor terakreditasi adalah individu yang, berdasarkan kecanggihan investasi atau pengalaman bisnisnya, mampu secara independen memastikan manfaat yang mendasari penawaran, dan risiko terkait.
Untuk memenuhi syarat sebagai investor terakreditasi, seseorang harus menunjukkan bahwa ia memiliki kekayaan bersih tertentu serta pengalaman investasi yang memadai, sehingga ia mampu memastikan manfaat dari penawaran tersebut. Meskipun mereka tidak diharuskan untuk mengajukan pernyataan pendaftaran terperinci dengan SEC, sebagian besar emiten yang mengandalkan salah satu pengecualian dari ketentuan pendaftaran Undang-undang tetap akan memberikan memorandum penawaran pribadi kepada investor. Memorandum penawaran pribadi biasanya akan menjelaskan bisnis, dan setiap risiko bawaan yang terkait dengan penawaran sekuritas.