Spread berjangka adalah kombinasi dari posisi berjangka terkait, yang biasa disebut sebagai kaki. Satu posisi berjangka yang tidak menyebar — atau langsung — menghasilkan atau kehilangan uang saat harga komoditas naik dan turun, tetapi spread dirancang untuk menghasilkan uang berdasarkan hubungan harga antara kombinasi posisi. Spread berjangka biasanya terdiri dari kaki-kaki yang berkorelasi positif, artinya harga mereka cenderung bergerak bersama. Mereka juga mungkin termasuk kaki yang cenderung bergerak berlawanan satu sama lain. Spread berjangka mencoba memanfaatkan hubungan harga sambil menurunkan risiko.
Contoh spread berjangka berdasarkan korelasi positif adalah pembelian kontrak baik dalam minyak pemanas maupun bensin tanpa timbal. Keduanya berasal dari minyak mentah, dan sebagai aturan umum, harganya bergerak naik dan turun secara bersamaan. Seorang pedagang mungkin menentukan, bagaimanapun, bahwa persediaan minyak pemanas lebih rendah dari biasanya, dan persediaan bensin lebih tinggi dari biasanya. Jika dia mengharapkan penyuling untuk memperbaiki ketidakseimbangan dengan mengalihkan lebih banyak kapasitas mereka ke produksi minyak pemanas dan jauh dari bensin, pedagang mungkin membeli kontrak bensin dan menjual minyak pemanas. Saat inventaris menyesuaikan kembali ke level normalnya, harga setiap kaki harus bergerak sesuai keinginan trader.
Secara umum, spread berjangka antar-komoditas seperti itu adalah proposisi yang kurang berisiko daripada hanya membeli bensin saja atau menjual minyak pemanas saja. Dalam contoh di atas, jika badai menghentikan produksi minyak mentah, yang mengakibatkan kekurangan minyak pemanas dan bensin, keduanya akan cenderung naik dengan cepat harganya. Sebuah kaki pendek tunggal dalam minyak pemanas bisa diharapkan kehilangan besar, tetapi penyebaran yang termasuk kaki bensin panjang mungkin membuat banyak, jika tidak semua, kerugian. Perbedaan persediaan akan menjadi faktor sekunder, dan pedagang akan melihat perdagangan impas daripada kerugian besar.
Spread berjangka yang berkorelasi biasanya memiliki risiko yang lebih kecil daripada posisi langsung, sehingga bursa berjangka biasanya menawarkan margin lindung nilai yang lebih rendah untuk menahannya. Namun, korelasi tidak selalu berlaku, dan spread dapat dan kadang-kadang berjalan sama buruknya dengan posisi langsung. Kemungkinan spread berjangka lainnya dapat dibangun dengan membeli dan menjual bulan kontak yang berbeda dari komoditas yang sama berdasarkan kecenderungan musiman yang berbeda-beda. Dengan menambahkan berbagai kombinasi opsi ke kontrak berjangka terkait, potensi risiko dan imbalan dapat disesuaikan dengan hampir semua selera.