Regulasi NMS adalah seperangkat regulasi yang mengendalikan Sistem Pasar Nasional, sebuah sistem yang dirancang untuk memfasilitasi perdagangan saham over-the-counter (OTC) tertentu. Tujuan Regulasi NMS adalah untuk meningkatkan NMS melalui keadilan dalam penetapan harga dan pencatatan harga. Empat aturan utama membentuk regulasi NMS. Aturan perlindungan pesanan dan aturan akses bekerja sama untuk mempromosikan akses yang sama ke informasi harga, sementara aturan sub-sen mengontrol cara harga sekuritas, dan aturan data pasar mengalokasikan pendapatan ke agensi berdasarkan nilai perdagangan mereka.
Sistem pasar nasional berurusan dengan sekuritas OTC. Sekuritas ini dijual di pasar yang terdesentralisasi dan tidak diperdagangkan di bursa saham. Sebaliknya, sekuritas diperdagangkan melalui dealer yang membawa persediaannya. NMS disponsori oleh National Association of Securities Dealers (NASD) dan Nasdaq.
Aturan 610 Regulasi NMS adalah aturan akses. Hal ini membutuhkan fasilitas perdagangan untuk memberikan akses yang adil dan setara ke informasi harga. Aturan tersebut juga menetapkan batasan biaya yang terkait dengan penawaran harga. Jika harga per saham adalah $1 Dolar AS (USD) atau lebih, dan biayanya tidak boleh melebihi $0.003 USD per saham. Jika harganya kurang dari $1 USD, biayanya tidak boleh lebih dari 0.3 persen per saham.
Aturan perlindungan pesanan kadang-kadang dikenal sebagai aturan 611. Aturan ini mensyaratkan bahwa, ketika investor membeli sekuritas di satu bursa, mereka mendapatkannya dengan harga yang sama seperti yang diperdagangkan di bursa lain. Aturan tersebut juga mengharuskan setiap pertukaran membuat dan menegakkan kebijakan untuk memastikan hal ini terjadi. Pendahulu aturan perlindungan pesanan dikenal sebagai aturan trade-through. Itu memiliki banyak pengecualian yang memungkinkan variasi harga pada jenis perdagangan tertentu.
Peraturan NMS Rule 612 dikenal sebagai aturan sub-sen. Ini menetapkan persyaratan harga minimum untuk sekuritas. Harga perdagangan sekuritas di atas $1 USD harus dibulatkan ke sen terdekat. Jika sekuritas diperdagangkan kurang dari $1 USD, kenaikan harga minimum adalah $0.0001 USD.
Sisa dari 371 halaman Peraturan NMS berkaitan dengan bagaimana informasi didistribusikan dan bagaimana pendapatan akan dialokasikan. Pialang dan pusat pasar dapat secara independen merilis data mereka sendiri tetapi tetap harus menyebarkan kutipan dan perdagangan terbaik mereka melalui saluran resmi. Pasar akan mendapatkan pendapatan berdasarkan nilai kutipan dan perdagangan yang diberikan kepada investor. Mereka yang memiliki harga terbaik dan pesanan terbesar akan mendapatkan uang paling banyak.