iTraxx adalah rangkaian produk indeks swap default kredit. Ini mencakup sebagian besar pasar utama kecuali Amerika Utara, yang sebagian besar dicakup oleh serangkaian produk berbeda dengan nama CDX. Produk ini didasarkan pada credit default swaps, yang secara efektif merupakan kontrak asuransi yang mencakup tidak membayar pinjaman.
Prinsip umum dari credit default swap adalah bahwa satu pihak membayar premi kepada pihak lain. Pihak kedua kemudian membayar jumlah tetap yang disepakati jika kesepakatan kredit yang dinyatakan gagal. Kesepakatan ini bisa, misalnya, menjadi obligasi atau pinjaman.
Penggunaan yang paling umum dari credit default swap adalah oleh pemberi pinjaman. Ini melibatkan organisasi yang membuat pinjaman mengambil swap default kredit pinjaman dan menerima pembayaran jika peminjam default. Akibatnya pemberi pinjaman asuransi terhadap risiko non-pembayaran, tetapi swap default kredit biasanya tidak tunduk pada peraturan yang sama seperti kontrak asuransi. Dimungkinkan juga untuk mengambil credit default swap tanpa terlibat dalam pinjaman. Ini dikenal sebagai swap default kredit telanjang dan secara efektif merupakan pertaruhan bahwa peminjam tidak akan membayar kembali pinjamannya.
Indeks swap default kredit seperti yang ditawarkan oleh iTraxx adalah produk keuangan berdasarkan swap default kredit. Akibatnya, ini adalah kumpulan beberapa swap default kredit yang disatukan sebagai satu produk, membayar kepada pemegang tergantung pada jumlah default. Perbedaannya adalah pemegang dapat membeli atau menjual produk di pasar terbuka seperti sekuritas lainnya.
Ada dua alasan utama investor menggunakan produk iTraxx. Beberapa akan menggunakannya sebagai bentuk lindung nilai. Salah satu contohnya adalah perusahaan yang memiliki banyak eksposur terhadap risiko kredit, dengan memberikan banyak pinjaman, mengeluarkan produk iTraxx sehingga akan mendapatkan uang kembali jika default secara umum lebih tinggi dari yang diharapkan. Alasan kedua hanyalah sebagai investasi di mana investor menghasilkan atau kehilangan uang tergantung pada seberapa baik mereka dapat memprediksi kemungkinan default umum dan pembacaan pasar untuk produk.
iTraxx menawarkan tiga produk indeks utama mulai dari satu berdasarkan swap default kredit paling berisiko hingga satu berdasarkan swap default kredit yang paling banyak diperdagangkan. Ini juga menawarkan berbagai produk indeks berdasarkan swap default kredit dari sektor industri tertentu. Produk indeks baru dibuat setiap enam bulan, diperbarui sesuai dengan kriteria yang digunakan untuk memilih swap default kredit untuk setiap produk tertentu.