Pasar saham menawarkan banyak pilihan kepada investor dan perusahaan yang menerbitkan ekuitas kepada publik. Di antara pilihan-pilihan itu adalah tempat untuk mendaftarkan sekuritas untuk diperdagangkan. Perusahaan penerbit mungkin tidak memenuhi syarat untuk mencatatkan saham di bursa efek formal di mana peraturan dan pengakuan tradisional dapat dicapai. Sebagai gantinya, emiten dapat mendaftarkan saham di pasar over-the-counter di mana masalah baru menjadi saham papan buletin bagi investor untuk diperdagangkan. Regulasi kurang meresap, jaminan harga lebih buram, dan penipuan memiliki peluang lebih besar terjadi di pasar over-the-counter.
Setiap investor akan mendapatkan keuntungan dari memilih saham pertumbuhan berikutnya yang memberikan keuntungan masa depan dari perusahaan yang terus menghasilkan keuntungan yang lebih besar. Saham papan buletin mungkin menawarkan persepsi tentang perusahaan yang akan menjadi pemimpin industri berikutnya. Investor sering tertarik pada prospek investasi semacam itu karena harga saham papan buletin bisa sangat murah. Namun, ada risiko berat yang terkait dengan investasi semacam itu, dan pakar pasar sering menyarankan investor untuk waspada terhadap sekuritas ini.
Risiko utama yang terkait dengan saham papan buletin adalah kemungkinan penipuan. Regulasi yang lebih ringan saja memudahkan penipuan investasi terjadi. Saham yang terdaftar di bursa utama, seperti New York Stock Exchange, Euronext, atau Nasdaq Stock Market di AS, harus mematuhi persyaratan pencatatan khusus untuk menjual saham di platform ini. Standar yang sama tidak ada di pasar over-the-counter. Faktanya, sebuah perusahaan yang pernah memenuhi persyaratan pencatatan bursa utama tetapi kemudian gagal memenuhi standar yang sama selama periode waktu tertentu biasanya dikeluarkan dari platform bursa dan jatuh ke status papan buletin untuk berdagang di toko bebas. pasar.
Mengingat harga saham papan buletin cenderung lebih murah dibandingkan dengan sekuritas yang terdaftar di bursa utama, kemungkinan terjadinya penipuan lebih besar. Misalnya, pelaku pasar yang tidak etis mungkin membeli saham papan buletin dalam jumlah tinggi untuk menggambarkan tingginya permintaan keamanan ini kepada investor lain. Selanjutnya, investor lain mungkin berinvestasi di saham, sehingga mendorong harga lebih lanjut berdasarkan asumsi bahwa ada permintaan tinggi dan harga akan terus naik. Sementara itu, individu yang curang dapat menjual saham murah dalam jumlah besar dan mendapat untung dari transaksi tersebut, sehingga investor lain tidak dapat mengambil jalan lain.