Ett företags kapitalstruktur är dess finansiella struktur minus kortfristiga skulder, vilket lämnar verksamhetens mix av långfristig finansiering. Kapitalstrukturen består av anläggningstillgångar, såsom skulder, permanenta innehav och långsiktiga investeringar. Hur man strukturerar permanent finansiering är det primära fokus för flera typer av kapitalstrukturteori. Dessa teorier inkluderar oberoendehypotesen, beroendehypotesen och flera moderata teorier som balanserar mellan oberoende och beroende.
De flesta företag strävar efter att nå en optimal kapitalstruktur, som är en blandning av finansieringskällor som minimerar kostnaden för att anskaffa kapital för att finansiera nya satsningar. Optimal kapitalstrukturteori är unik för varje verksamhet, så olika företag ansluter sig till olika teorier. Finansanalytiker använder ett antal element när de bestämmer kapitalstrukturen. Dessa inkluderar ofta vanliga aktievärden, förväntad kontantutdelning, eget kapital, skulder och resultat.
Independence capitol strukturteorin anses allmänt vara en extrem hypotes. Denna position visar att ett företags kapitalkostnad och vanliga aktiekurser är oberoende av företagets val av finansiell hävstång. Enligt oberoendeteorin kan ingen skuldfinansiering påverka priset på företagets aktie. För att registrera tillgångar och skulder under detta system använder revisorer en värderingsmetod som kallas nettodriftsintäkter eller NOI.
Beroendehypotes är motsatsen till teorin om oberoende kapitalstruktur, och brukar också anses vara en extrem idé. Denna teori förutsätter att större finansiell hävstång på obestämd tid sänker företagets kapitalkostnad. Det antas att marknadstrender kapitaliserar eller diskonterar stamaktieägares förväntade vinst i förhållande till efterfrågan på företagets aktier. Intäkter blir synonymt med nettoinkomst och revisors värde genom att använda denna nettoinkomst, eller NI-metoden.
I själva verket kräver de flesta affärssituationer en kapitalstrukturteori som kombinerar eller modererar dessa två extrema teorier. Oberoendeteorin är felaktig eftersom för mycket finansiell hävstång så småningom kan leda till att ett företag går i konkurs eller misslyckas. Teorin om beroendekapitalstruktur är felbar eftersom skuldfinansiering kan, och ofta gör, öka värdet på utestående aktier.
Måttlighet kommer ofta i form av en skattesköld, som dämpar skuldfinansiering genom att tillåta skuldmisslyckanden och skydda aktieinvesterare genom att använda skattelagstiftningen som en kostnadsbesparande sköld. Detta håller kapitalkostnaden något oberoende av hävstångseffekten, samtidigt som man erkänner att skulder kan påverka aktiekurserna. Finansförvaltare kan försöka kontrollera skulden genom att använda skuldkapacitetsberäkningar som beräknar den maximala andelen skuld som kan överlämnas av företagets kapitalstruktur.