Apa Tips Terbaik untuk Shorting Obligasi?

Berhasil mempersingkat obligasi memerlukan analisis yang sangat hati-hati terhadap kondisi pasar yang berlaku untuk mengidentifikasi obligasi yang mungkin berkinerja buruk dengan benar, dan memerlukan waktu yang cermat untuk menuai manfaat terbesar dari melakukan identifikasi ini. Posisi short dalam obligasi juga memerlukan perhatian yang cermat terhadap tingkat bunga yang melekat pada obligasi yang sedang dipertimbangkan. Instrumen keuangan yang tepat juga harus dipilih untuk memfasilitasi short selling obligasi. Dalam beberapa kasus, ini akan memerlukan penjualan pendek obligasi yang sebenarnya, sementara di kasus lain ini akan melibatkan dana yang diperdagangkan di bursa berbasis obligasi, atau ETF.

Seperti halnya penjualan singkat, obligasi korslet pada dasarnya adalah taruhan negatif, taruhan terhadap nilai aset. Obligasi apa pun yang harganya kemungkinan akan turun, dan yang karenanya tingkat bunganya akan meningkat, adalah kandidat yang baik untuk short selling. Analisis pasar yang cermat terkadang dapat mengungkapkan perusahaan atau negara yang utangnya kemungkinan besar akan segera berada di bawah tekanan atau yang akan segera menghadapi hambatan tambahan untuk meminjam. Utang negara seringkali merupakan kandidat yang baik untuk short selling, karena sekuritas ini dipegang secara luas dan biasanya diperdagangkan secara aktif dan karena informasi tentang kondisi ekonomi yang berdampak pada negara secara keseluruhan tersedia secara luas. Peringkat obligasi terkadang dapat menjadi indikator kualitas obligasi yang berguna, tetapi informasi ini biasanya sudah ditentukan harganya di pasar.

Suku bunga merupakan faktor penting untuk dipertimbangkan ketika berpikir tentang korslet obligasi. Saat mempersingkat saham, seorang investor hanya bertanggung jawab atas kenaikan atau penurunan harga saham yang dipinjamnya. Namun, ketika mempersingkat obligasi, investor harus merencanakan untuk menutupi bunga berkelanjutan yang dihasilkan oleh obligasi, dan membayar bunga itu kepada pemilik obligasi asli. Peran bunga dalam shorting obligasi cenderung mendukung penjualan pendek obligasi yang nilainya cenderung runtuh lebih cepat daripada nanti. Penjualan obligasi jangka panjang bisa menjadi proposisi yang sangat mahal, seperti halnya menyingkat obligasi dengan imbal hasil tinggi.

Pendekatan alternatif yang berguna untuk penjualan pendek langsung obligasi adalah penjualan singkat saham di ETF berdasarkan obligasi. Karena ETF dapat dibeli dan dijual sebagai saham, penjualan singkat sekuritas ini adalah cara mudah bagi investor untuk secara efektif menjual obligasi tanpa perlu masuk ke dalam pengaturan yang agak lebih rumit yang diperlukan untuk benar-benar menjual obligasi secara langsung. Metode korslet obligasi ini memungkinkan penargetan investasi yang baik tetapi tidak selalu sempurna. Hutang negara sebagian besar negara dapat diakses dengan perdagangan ETF, tetapi hutang perusahaan atau negara bagian tidak selalu dapat diakses, dan investor yang mengikuti pendekatan ini mungkin perlu mempersingkat seluruh kategori hutang.