Fase akumulasi adalah periode tahun di mana seorang individu mencoba untuk mengumpulkan uang untuk pensiun atau tujuan jangka panjang lainnya. Meskipun istilah ini dapat digunakan bersama dengan semua jenis investasi, istilah ini paling erat kaitannya dengan produk anuitas. Fase akumulasi memuncak pada periode pencairan di mana dana yang terkumpul diubah menjadi aliran pendapatan. Investor harus memastikan bahwa mereka mengumpulkan cukup uang selama fase akumulasi untuk memenuhi proyeksi kebutuhan pendapatan mereka selama fase pencairan mereka.
Sebagian besar produk anuitas diklasifikasikan sebagai anuitas tangguhan yang berarti bahwa investor tidak menerima pengembalian langsung atas investasi mereka. Biasanya, anuitas memiliki periode akumulasi tertentu yang dapat berlangsung selama beberapa tahun atau bahkan beberapa dekade. Pembeli kontrak dapat memberikan kontribusi berkala untuk anuitas selama fase ini. Di beberapa negara, pemerintah nasional atau pemberi kerja pemilik kontrak juga dapat memberikan kontribusi ke rekening tersebut. Akumulasi dana diinvestasikan baik dalam sekuritas seperti saham dan obligasi atau dalam rekening tabungan yang membayar bunga.
Umumnya, anuitas dan jenis akun pensiun lainnya ditangguhkan pajak. Ini berarti bahwa pemilik rekening tidak perlu membayar pajak atas pembayaran bunga atau dividen selama jumlah uang tersebut diinvestasikan kembali dalam rekening daripada ditarik. Akibatnya, selama fase akumulasi investor menikmati pertumbuhan pajak tangguhan; ini berarti bahwa uang tumbuh lebih cepat daripada jika diinvestasikan dalam rekening kena pajak standar.
Sementara banyak produk anuitas dan rekening pensiun dimiliki secara individual, beberapa perusahaan memasarkan rekening yang dapat memiliki banyak pemilik. Biasanya, produk ini dipasarkan kepada pasangan sehingga kedua pemilik kontrak dapat memberikan kontribusi berkala ke akun. Umumnya, pemilik pensiun pada waktu yang hampir bersamaan dan kedua pemilik mengandalkan pengeluaran rekening sebagai sumber pendapatan utama atau sekunder selama masa pensiun. Beberapa orang bahkan membeli anuitas jangka panjang dan memberikan kontribusi selama fase akumulasi dengan tujuan menciptakan sumber pendapatan masa depan untuk anak-anak atau penerima manfaat mereka.
Terlepas dari namanya, fase akumulasi tidak selalu menghasilkan pengembalian yang positif. Sekuritas seperti saham dapat naik dan turun nilainya seiring berjalannya waktu. Akibatnya, seorang investor bisa kehilangan uang selama periode akumulasi jika nilai pasar sekuritas di rekening jatuh di bawah harga beli aslinya. Di beberapa negara, perusahaan asuransi menjual polis untuk melindungi investor dari kerugian tersebut. Penanggung biasanya membayar asuransi dengan melakukan pembayaran premi berkala selama periode akumulasi.