Perjanjian tingkat bunga adalah jenis kontrak keuangan yang mengikat pembeli untuk menawarkan beberapa jenis kompensasi kepada penjual jika dan ketika tingkat bunga yang diidentifikasi dalam persyaratan perjanjian harus berbeda dari beberapa jenis angka atau kisaran angka yang telah ditentukan sebelumnya. Juga dikenal sebagai FRA atau perjanjian kurs forward, jenis kontrak ini biasanya mencakup struktur untuk menawarkan pembayaran tersebut sesuai dengan status kurs pada waktu tertentu selama durasi perjanjian. Perjanjian over-the-counter jenis ini akan melibatkan penggunaan suku bunga mengambang atau variabel sebagai bagian dari perjanjian.
Struktur kesepakatan tingkat bunga akan melibatkan identifikasi apa yang dikenal sebagai tingkat pemogokan. Ini hanyalah tingkat yang berfungsi sebagai standar untuk menentukan apakah ada kemungkinan bunga menjadi hak penjual. Seiring dengan tingkat strike, ketentuan perjanjian juga akan menentukan apa yang dikenal sebagai tingkat referensi. Tingkat referensi adalah tingkat bunga variabel yang mungkin naik atau turun di bawah tingkat strike dan mungkin memicu perlunya menawarkan semacam pembayaran bunga kepada penjual.
Dalam praktik yang sebenarnya, pembeli harus melakukan semacam pembayaran kepada penjual jika kurs referensi harus melebihi kurs strike pada titik-titik tertentu selama masa berlakunya perjanjian tingkat bunga. Setiap kali kurs referensi ditemukan berada di atas kurs kesepakatan pada atau mendekati salah satu kerangka waktu yang ditentukan ini, pembayaran kepada penjual menjadi jatuh tempo, berdasarkan seberapa banyak kurs referensi tersebut melebihi kurs kesepakatan. Proses berlanjut hingga kontrak mencapai tanggal jatuh tempo, di mana kedua pihak dapat memilih untuk memperbarui pengaturan atau beralih ke peluang investasi lain.
Gagasan di balik kesepakatan suku bunga adalah untuk memungkinkan kedua belah pihak memiliki potensi untuk mendapatkan semacam pengembalian dari transaksi tersebut. Pembeli berdiri untuk mendapatkan lebih banyak pengembalian jika kurs referensi tetap di bawah kurs strike, karena ini berarti tidak ada pembayaran yang harus dibayarkan kepada penjual. Pada saat yang sama, penjual akan sering menawarkan aset kepada pembeli dengan harga pembelian yang didiskon, memproyeksikan bahwa strike rate akan naik di atas kurs referensi berulang kali selama masa perjanjian, sehingga memungkinkan untuk menerima pengembalian yang mengimbangi diskon. dan memberikan sedikit penghasilan tambahan. Kedua belah pihak mengambil beberapa tingkat risiko bahwa kesepakatan tidak akan menguntungkan mereka, sehingga pembeli dan penjual perlu untuk memproyeksikan hasil dari masuk ke dalam perjanjian suku bunga dan menentukan apakah tingkat risiko sepadan dengan potensi pengembaliannya.