Hutang mezzanine adalah jenis pinjaman oleh perusahaan publik di mana pemberi pinjaman memiliki klaim yang sangat rendah atas aset perusahaan jika terjadi likuidasi sebelum hutang diselesaikan. Dalam situasi ini, klaim pemberi pinjaman akan menjadi prioritas yang lebih rendah untuk semua kreditur lain kecuali untuk pemegang saham biasa. Akibatnya, jenis hutang ini cenderung membawa biaya yang lebih tinggi bagi pemberi pinjaman daripada jenis pinjaman lainnya.
Ungkapan utang mezzanine hanya mengacu pada prioritas rendah dari klaim pemberi pinjaman atas aset dan dapat mencakup dua cara berbeda di mana pinjaman bekerja. Salah satunya adalah sebagai utang subordinasi. Ini berarti bahwa pemberi pinjaman yang ada meminjamkan lebih banyak uang kepada peminjam, dengan perjanjian khusus bahwa hutang baru ini adalah subordinasi, artinya tidak membawa klaim yang sama atas aset.
Cara utama kedua untuk memberikan hutang mezzanine adalah melalui saham preferen. Ini berbeda dari saham biasa karena pemegangnya memiliki klaim yang lebih besar atas aset dan prioritas dalam menerima pembayaran dividen. Dalam hal likuidasi, pemegang saham preferen berhak menerima nilai nominal saham mereka, dengan asumsi ada sisa uang untuk mereka. Hanya setelah semua pemegang saham preferen menerima pembayaran ini dari likuidasi, pemegang saham biasa berhak mendapatkan kembali uang mereka.
Pada kenyataannya, kebanyakan orang yang meminjamkan uang dalam bentuk yang digolongkan sebagai hutang mezanin akan sering menerima uang jika perusahaan tersebut dilikuidasi. Hal ini karena utang-utang yang memaksa likuidasi biasanya akan sangat tinggi sehingga seluruh harta kekayaan akan habis dimakan oleh tagihan dari kreditur lain yang memiliki prioritas klaim yang lebih tinggi. Karena risiko yang lebih tinggi ini, pemberi pinjaman utang mezzanine biasanya menuntut pengembalian yang lebih tinggi. Ini akan melalui pembayaran bunga yang lebih tinggi atas utang subordinasi, atau pembayaran dividen yang lebih tinggi pada saham preferen. Akan sering ada biaya pengaturan yang melekat pada hutang mezzanine.
Karena hutang mezzanine memiliki ciri khas seperti itu, seringkali diberikan oleh pemberi pinjaman spesialis. Beberapa di antaranya menawarkan dana investasi mezzanine. Ini secara inheren lebih berisiko tetapi dengan potensi pengembalian yang lebih tinggi daripada banyak jenis dana investasi lainnya. Dalam banyak kasus, hutang mezzanine akan dibuat sehingga semua pembayaran bunga ditunda sampai modal pinjaman dilunasi. Ini dapat berguna bagi perusahaan yang menggunakan pinjaman sedemikian rupa, terutama bagi mereka yang meminjam untuk meringankan masalah arus kas.