Eviga obligationer är obligationer som inte har en bestämd förfallodag. I allmänhet kan obligationerna inte lösas in när som helst, men genererar någon form av avkastning så länge obligationen hålls. Som med alla obligationsemissioner är det möjligt för en investerare att sälja en evig obligation om han eller hon vill göra det, och överföra alla rättigheter till framtida vinster till den nya obligationsägaren.
Konceptet med ett evigt band är inte nytt. Det brittiska finansdepartementet utfärdade ett av de äldsta exemplen på denna typ av obligationer vid tiden för Napoleonkrigen under de första åren av 19-talet. Idag fortsätter Storbritanniens regering att emittera en typ av denna obligation som kallas en consol. Som var sant tidigare är formatet för en evig obligation vanligtvis det för en inlösbar obligation, även om vissa inte är indragna på ett antal år.
En evig obligationsavkastning är inte olik den typ av vinst som kan realiseras från utdelningar som betalas på aktier. Grundformeln för eviga obligationer inkluderar ett fast kupongbelopp som i sin tur divideras med en diskonteringsränta som är förutbestämd för att delvis ta hänsyn till ekonomisk inflation. Detta bidrar till att sätta ett tak för obligationens värde över tid, även om avkastningen på obligationsemissionen är i form av ränta.
Tanken på en evig företagsobligation är inte ovanlig. Faktum är att det finns finansanalytiker och andra som tror att emissionen av eviga obligationer skulle vara ett utmärkt alternativ för många regeringar att emittera istället för de obligationstyper som för närvarande emitteras av nationella och lokala myndigheter på många platser runt om i världen. En evig inlösbar obligation skulle fortfarande tjäna syftena med kommunala obligationer som emitteras för att finansiera byggnads- eller andra förbättringsprojekt inom en lokal jurisdiktion, men skulle tillåta större flexibilitet genom att tillåta att obligationen kan lösas efter jurisdiktionens gottfinnande, snarare än att förfalla på en förinställd datum.
Som med de flesta typer av obligationsemissioner tenderar en evig obligation att vara en relativt stabil investering som kommer att fortsätta att ge små mängder vinst så länge obligationen är aktiv. Detta gör obligationen till ett attraktivt alternativ för investerare som tenderar att vara mycket konservativa. Men en evig obligation kommer sannolikt aldrig att ge en enorm vinst på kort tid, en egenskap som kommer att stänga av investerare som är mer villiga att ta risk i utbyte mot chansen att realisera en högre avkastning.