Dalam berinvestasi, elastisitas keuangan atau risiko beta adalah rasio yang menggambarkan volatilitas harga suatu saham atau portofolio dalam kaitannya dengan pasar secara keseluruhan. Beta positif menunjukkan bahwa aset berfluktuasi sesuai dengan pasar, sedangkan beta negatif berarti harga aset bergerak berlawanan arah dengan pasar. Rasio beta adalah indikator risiko relatif yang terkait dengan investasi dalam aset tertentu. Karena pasar, yang biasanya diwakili oleh Standards & Poor’s Index 500 (S&P 500), diberi nilai beta satu, aset apa pun dengan risiko beta lebih besar dari satu memiliki volatilitas harga yang lebih besar dan risiko yang lebih besar. Aset tersebut harus menghasilkan pengembalian yang lebih besar daripada hasil pasar untuk membenarkan pengambilan risiko yang lebih besar.
Misalnya, katakanlah Perusahaan X memiliki risiko beta dua. Ini berarti bahwa Perusahaan X mengikuti pasar dalam pertumbuhan atau penurunan secara keseluruhan dengan faktor dua. Keuntungan empat persen di pasar harus bertepatan dengan keuntungan enam persen di saham Perusahaan X. Jika pasar, yang diwakili oleh S&P 500, diharapkan mengembalikan tujuh persen, saham Perusahaan X harus memperoleh setidaknya 14 persen, dua kali lipat pengembalian pasar. Jika saham Perusahaan X tidak menghasilkan pengembalian 14 persen, maka itu bukan investasi yang baik, karena risiko yang lebih tinggi harus diimbangi dengan imbalan yang lebih besar.
Saham dengan nilai beta nol tidak mengikuti tren pasar. Contoh aset dengan nilai beta nol termasuk obligasi Treasury Amerika Serikat dan sertifikat deposito (CD). Meskipun investasi ini membawa sedikit risiko kehilangan uang, ada juga tingkat pengembalian investasi yang sangat rendah. Pilihan investasi ini sesuai untuk investor yang memiliki tujuan investasi sederhana dan tingkat kenyamanan yang sangat rendah dengan risiko.
Risiko beta dihitung menggunakan rumus matematika yang kompleks, yaitu analisis regresi. Investor dapat menghasilkan perhitungan beta dengan program perangkat lunak tertentu menggunakan data historis untuk setiap perusahaan, atau mereka bisa mendapatkan nilai dari berbagai layanan online, seperti Reuters. Sayangnya, layanan yang berbeda dapat melaporkan rasio beta yang berbeda untuk perusahaan yang sama. Perhitungan beta dapat menggabungkan data keuangan dari tiga tahun terakhir atau lima tahun, memperhitungkan perbedaan nilai yang dilaporkan. Perbandingan perusahaan yang menggunakan layanan yang sama, bagaimanapun, akan memberikan perbandingan risiko yang valid.
Saat menilai risiko yang terkait dengan investasi tertentu, perhitungan risiko beta memiliki beberapa kelemahan. Mereka bergantung pada arah dan besarnya perubahan harga. Harga saham yang naik dengan cepat di pasar yang perlahan naik akan memiliki beta yang tinggi, tetapi saat kenaikan harga saham melambat, maka beta akan mendekati beta pasar. Risiko beta didasarkan pada data historis yang mungkin tidak terkait dengan risiko masa depan. Juga, perubahan besar dalam suatu industri dapat memperkenalkan elemen risiko yang mungkin tidak tercermin secara akurat dalam perhitungan risiko beta. Untuk alasan ini, sebagian besar investor menggunakan beta untuk keputusan investasi jangka pendek, tetapi strategi jangka panjang paling baik ditentukan melalui studi data keuangan lainnya.