Uji tuntas merger dan akuisisi (M&A) adalah proses penyelidikan kelayakan finansial, hukum, peraturan, dan operasional perusahaan sebelum membelinya. Pemilik perusahaan diminta untuk menunjukkan dokumen dan memberikan jawaban tertulis atas kuesioner untuk memenuhi kebutuhan pembeli agar berhati-hati saat melakukan transaksi besar. Label uji tuntas M&A biasanya dicadangkan untuk transaksi perusahaan yang kompleks dalam skala besar dan penyelidikannya ditangani oleh firma hukum, tetapi alasan di balik proses tersebut berlaku untuk pembelian bisnis apa pun, berapa pun ukurannya.
Dalam konteks perusahaan, akuisisi terjadi ketika satu perusahaan membeli yang lain. Perusahaan yang diakuisisi terus beroperasi di bawah kepemilikan baru atau diserap ke dalam pembeli dan tidak ada lagi. Dalam merger, dua perusahaan setuju untuk menggabungkan operasi untuk membentuk perusahaan yang sama sekali baru. Perusahaan individu tidak ada lagi dan perusahaan baru dibentuk untuk bergerak maju dengan aset gabungan. Uji tuntas M&A dapat memerlukan produksi informasi dari satu pihak dalam kasus akuisisi atau dari kedua belah pihak dalam kasus merger.
Uji tuntas adalah standar hukum yang mengharuskan pembeli untuk berhati-hati saat melakukan transaksi. Kewajiban kehati-hatian ini menempatkan tanggung jawab pada pembeli untuk memastikan transaksi itu sah, layak secara finansial, bernilai cukup, dan mengikat secara hukum. Pembeli korporat, khususnya, harus memenuhi standar ini karena pejabat dan direktur bertindak atas nama beragam pemegang saham yang kepadanya mereka memiliki tugas tambahan untuk memaksimalkan nilai investasi mereka. Jika pembeli perlu membatalkan transaksi karena penipuan atau jenis kesalahan penyajian material lainnya, pengadilan akan melihat apakah pengadilan telah melakukan penyelidikan yang wajar terhadap kelayakan transaksi sebelum mengizinkan pembeli untuk mendapatkan pemulihan hukum.
Uji tuntas M&A dilakukan oleh pengacara dalam periode waktu antara pengumuman kesepakatan dan tanggal kesepakatan dijadwalkan untuk ditutup, yang dapat berlangsung selama 18 bulan. Kesepakatan itu tidak akan ditutup kecuali uji tuntas diselesaikan untuk kepuasan semua pihak. Akuisisi memerlukan penyelidikan keuangan yang lengkap. Penjual harus membuat dokumen, seperti catatan keuangan, kontrak utama, dan pengajuan perusahaan, dan menjawab pertanyaan tentang berbagai masalah, termasuk masalah hukum yang belum terselesaikan, urusan pemerintah dan peraturan, dan informasi pemegang saham.
Merger biasanya memerlukan langkah tambahan dalam melakukan uji tuntas organisasi untuk menentukan apakah budaya kedua perusahaan itu kompatibel. Jenis investigasi ini mengevaluasi perusahaan dalam hal kepemimpinan, strategi, kompetensi, struktur, proses, dan filosofi kerja. Uji tuntas M&A mengenai masalah organisasi mencoba untuk mencegah kesadaran di kemudian hari bahwa dua perusahaan memiliki budaya yang berbeda sehingga menggabungkan mereka akan mengurangi nilai satu atau yang lain.