Fitur panggilan adalah bagian dari syarat dan ketentuan yang terkait dengan obligasi yang dapat dipanggil yang menguraikan proses di mana obligasi dapat ditebus atau dihentikan lebih awal. Fitur panggilan adalah komponen unik dari obligasi yang dapat dipanggil, yang terkadang disebut sebagai obligasi yang dapat ditebus. Fitur panggilan bukan bagian dari penawaran obligasi yang tidak dapat ditebus.
Fitur panggilan mencakup detail pada titik mana dalam proses debitur dapat menebus obligasi yang dapat ditarik. Obligasi yang dapat ditarik sering kali harus berlaku untuk jangka waktu tertentu sebelum memungkinkan untuk meminta penebusan lebih awal. Sebagai contoh, obligasi sepuluh tahun tidak dapat ditarik setiap saat sebelum penerbitan obligasi setidaknya berusia lima tahun. Menetapkan bahwa obligasi harus mencapai tingkat jatuh tempo tertentu sebelum debitur dapat memanggil obligasi memastikan investor dapat mencapai setidaknya jumlah minimum keuntungan dari usaha tersebut.
Kedua, klausul fitur panggilan yang terkait dengan penerbitan obligasi juga sering kali menetapkan jumlah bunga tambahan yang akan diterima pemegang obligasi dari debitur pada saat panggilan. Angka ini sering merupakan kombinasi dari nilai nominal obligasi, bunga yang masih harus dibayar sampai dengan tanggal panggilan untuk pelunasan yang dikeluarkan oleh debitur, dan persentase di atas jumlah yang ditawarkan oleh debitur sebagai kompensasi untuk panggilan awal.
Terakhir, fitur panggilan akan sering menentukan syarat pembayaran yang terkait dengan pensiun dini dari penerbitan obligasi. Pada dasarnya, ini memungkinkan pemegang obligasi untuk mengantisipasi kapan akan menerima pembayaran dari debitur dan dengan demikian dapat menyerahkan penerbitan obligasi secara penuh. Hal ini memungkinkan pemegang obligasi untuk merencanakan kapan dana yang diperoleh dari penebusan obligasi dapat digunakan untuk peluang investasi baru.