Indeks harga konsumen (IHK) adalah perhitungan standar untuk menentukan inflasi dalam perekonomian suatu negara. Ini adalah salah satu ukuran ekonomi yang paling sering dihitung dan dilaporkan yang digunakan para ekonom untuk menilai kesehatan dan kekuatan ekonomi. Menghitung CPI memiliki dua rumus yang berbeda, satu untuk satu item dan satu untuk sekelompok item. Angka CPI bulanan yang dilaporkan melalui outlet berita umumnya merupakan formula terakhir, yang mewakili sekeranjang barang yang paling sering dibeli oleh semua konsumen. Setiap formula membagi harga saat ini untuk setiap item dengan tahun dasar dan mengalikan hasilnya dengan 100 untuk mendapatkan persentase inflasi; menghitung CPI untuk beberapa barang mungkin melibatkan pembobotan setiap item dalam keranjang barang.
Ekonom sering memilih tahun dasar untuk memulai perhitungan CPI. Tahun ini tidak selalu penting, meskipun harus tetap sama untuk setiap tahun setelahnya agar formulanya masuk akal. Misalnya, para ekonom mungkin setuju bahwa 1984 adalah titik awal yang baik untuk menghitung CPI. Harga tahun dasar untuk setiap barang dalam rumus CPI, oleh karena itu, akan menggunakan harga setiap barang dari tahun ini. Penyesuaian atau perubahan mungkin diperlukan untuk melakukan pengukuran inflasi dalam jangka waktu yang lebih lama.
Menghitung CPI untuk satu item cukup sederhana. Para ekonom cukup membagi harga tahun berjalan dengan harga periode dasar untuk barang tersebut dan kemudian mengalikan hasilnya dengan 100. Hasilnya adalah persentase inflasi yang menurut para ekonom meningkatkan harga barang tersebut. Misalnya, kenaikan 2.1 persen dalam harga satu galon susu adalah jawaban umum untuk perhitungan CPI tunggal. Masalah terbesar, bagaimanapun, adalah bahwa perhitungan tidak selalu menunjukkan mengapa harga meningkat.
Keranjang barang fiktif dalam menghitung CPI sedikit lebih terlibat. Ekonom harus memilih sekelompok barang — seperti makanan, perumahan, pakaian, kendaraan, perawatan medis, dan barang lainnya — yang secara akurat mewakili kebutuhan individu untuk mempertahankan standar hidup. Menimbang setiap item bisa jadi sulit; misalnya, para ekonom dapat menimbang perumahan sebesar 40 persen, makanan sebesar 18 persen, dan perawatan medis sebesar sembilan persen, dengan barang-barang lainnya merupakan sisanya. Menghitung IHK sama dengan rumus sebelumnya untuk masing-masing barang, dengan jawaban dikalikan dengan faktor berat keranjang barang. Menjumlahkan angka akhir menyajikan perhitungan inflasi total yang seharusnya mewakili jumlah inflasi di pasar saat ini.