Ett red herring-prospekt är ett preliminärt informationsdokument som ger några grundläggande upplysningar om en potentiell emission av värdepapper. Företag måste lämna in denna dokumentation till Securities and Exchange Commission (SEC) för granskning innan de utarbetar ett slutligt prospekt för allmän publicering. Sådana dokument indikerar avsikt att utveckla ett värdepapperserbjudande, men är inte ett formellt erbjudande om värdepapper, eftersom företaget behöver gå igenom ytterligare flera steg innan det kan börja ge ut värdepapper. Den ”röda strömmingen” är en hänvisning till ett juridiskt avslöjande, tryckt i rött, som måste visas på omslagets framsida och informerar läsarna om att SEC ännu inte har granskat och godkänt dokumentet.
Ett företag kan ta ett red sill-prospekt genom flera utkast innan det är redo för offentliggörande. SEC kommer att granska dokumentet för tecken på falska eller felaktiga påståenden, såväl som brott mot lagen, som underlåtenhet att avslöja all nödvändig information i prospektet. Efter att dessa villkor är uppfyllda kan företaget skriva ut ett formellt prospekt, en kort översikt med all denna information, för att lämna ut till potentiella investerare.
Dokumentet måste inkludera finansiella upplysningar, inklusive information om emissionsgarantiavtalet, tillsammans med identiteter på större företagstjänstemän och aktieägare. Kontaktinformation, inklusive platsen för företaget, finns också i ett red sill-prospekt. En del av informationen som dokumentet inte ger är det föreslagna priset eller storleken på erbjudandet. Denna information är inte tillgänglig förrän i det slutliga prospektet och är resultatet av diskussioner med underwriters och SEC.
Investerare kan titta på ett red herring-prospekt för att få en uppfattning om kommande erbjudanden och för att börja undersöka företag av potentiellt intresse. Dokumentet tenderar att presentera företaget i bästa möjliga ljus, eftersom företag vill se exakt hur mycket de kan komma undan med innan SEC kommer att begära revideringar, eftersom prospektet är ett försäljningsblad utöver ett obligatoriskt offentliggörande. Om SEC godkänner uttalandena i red herring-prospektet kan företaget lämna in information för att marknadsföra sig, och det kan göra det mer tilltalande för investerare.
Företag som förbereder sig för att göra ett värdepapperserbjudande har ofta information på sina webbplatser. Personer som är intresserade av investeringsmöjligheter kan titta i avsnittet om investeringsupplysningar på ett företags webbplats för att få information. Detta kommer att inkludera detaljerade finansiella upplysningar och andra anmälningar som företag måste göra med tillsynsmyndigheter. Människor kan tycka att detta är en användbar utgångspunkt för forskning.