Hanterade terminskonton är en typ av konto som innehar terminskontrakt, terminsoptioner och ibland terminer för statliga värdepapper. Dessa konton kan hålla terminskontrakt i råvaror, valutor och räntor, såväl som i aktier. Ett förvaltat terminskonto anses vara en alternativ investering, vilket gör det lämpligt för en sofistikerad investerare med en djup förståelse för terminshandel. Managed futures anses vara några av de ursprungliga hedgefonderna.
Hanterade terminskonton liknar värdepappersfonder genom att de i huvudsak är en korg av investeringar som övervakas noggrant, och underpresterande tillgångar likvideras och ersätts med tillgångar som förväntas ha bättre prestanda. En professionell som hanterar ett konto av denna typ kallas råvaruhandelsrådgivare. Rådgivare för råvaruhandel kan tjäna en procentandel av den totala storleken på kontot han hanterar, eller så kan han få en procentandel av vinsten för sitt arbete. Tillgångarna som ingår i dessa konton är mycket likvida och mycket reglerade, och de rådgivare som handlar med dem granskas mycket noggrant av tillsynsmyndigheter. I USA måste dessa rådgivare registrera sig hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC), som är en del av National Futures Association (NFA).
Även om de kan ha vissa likheter, är den största skillnaden mellan förvaltade terminskonton och fonder att förvaltade terminskonton kan hålla långa och korta positioner i terminer, såväl som optioner på terminskontrakt. Fonder kan inte ha korta positioner eller optioner, och de kan inte hålla positioner på terminsmarknader. Råvaruhandelsrådgivarna som förvaltar dessa fonder tenderar att delta i kortsiktig handel, vilket är en annan skillnad mellan dem och fonder.
Strategierna som används för att hantera dessa typer av konton kan vara komplexa och varierande. Många förvaltare använder trendföljning, som spårar trenderna för de tillgängliga investeringarna. Förvaltaren köper de terminer som markerar nya höga priser och säljer de som markerar nya låga priser. Vissa chefer överväger också fundamental analys av de underliggande tillgångarna, skriver optioner för att säkra positioner eller använder arbitragestrategier.
Hanterade terminer tenderar inte att korrelera med traditionella investeringar, som fonder, aktier och obligationer. För den sofistikerade investeraren kan detta minska volatiliteten i den totala portföljen. Till exempel tenderar avkastningen på aktier och obligationer att sjunka under perioder av inflation, medan förvaltade terminer tenderar att ha högre avkastning under samma tidsperiod.