Lehman Aggregate Bond Index är det tidigare och mest välkända namnet på ett index av amerikanska obligationer med investeringsklass. Det är officiellt känt som Barclays Capital Aggregate Bond Index. Som ett av de mest kända obligationsindexen används det som bas för flera indexbaserade fonder.
Syftet med Lehman Aggregate Bond Index är att följa utvecklingen för de flesta obligationer med investeringsgrad. Dessa är obligationer som uppfyller ett visst kreditbetyg, mest framträdande BBB- eller högre från Standard och Poor. Dessa betyg bedömer sannolikheten för att en obligationsemittent kommer att inte betala tillbaka, vilket i sin tur påverkar den ränta de har att erbjuda för att locka investerare. Obligationer som inte uppfyller minimibetyget för investment grade är allmänt kända som skräpobligationer.
Lehman Aggregate Bond Index är ett brett basindex. Detta innebär att det täcker alla relevanta värdepapper, snarare än att välja de största företagen eller ett representativt urval. Den täcker både statsstödda obligationer som de flesta statspapper och företagsobligationer. Av skatteskäl täcker indexet inte kommunala obligationer eller statspapper som är skyddade mot inflation.
Indexet är börsvärdevägt. Detta innebär att indexet inte beräknas genom att bara ta ett genomsnitt av prisrörelserna för varje obligation. Istället ger beräkningen olika tyngdpunkt, eller viktning, till olika obligationer. Denna viktning baseras på obligationens marknadsvärde, vilket är priset på obligationen multiplicerat med antalet emitterade obligationer, eller det totala marknadsvärdet på alla obligationer som emitteras. Ju större börsvärde är, desto större effekt har en viss obligations prisförändringar på indexet.
Investerare kan inte investera direkt i själva indexet. Det finns ett brett utbud av index- och börshandlade fonder som syftar till att spåra indexet. Detta innebär att fondförvaltare köper och säljer aktier så att fondens portfölj står i proportion till index. Eftersom fonden är marknadsvärdesvikt betyder det vanligtvis att fondförvaltare kommer att behöva köpa obligationer som stiger i pris och sälja de som faller i pris. Detta kan tyckas kontraintuitivt, men så länge fondförvaltaren gör detta korrekt kommer investerare i fonden att göra en total vinst om indexet stiger.
Namnet Lehman Aggregate Bond Index togs bort efter att Lehman Brothers, som brukade driva indexet, kollapsade 2008. Efter bolagets konkurs tog Barclays över flera av dess tillgångar, inklusive dess indexverksamhet. Indexet bytte namn till Barclays Capital Aggregate Bond Index.