Udda lotter är investerare som köper en mängd värdepapper, vanligtvis aktier, som är små eller ovanliga. Aktier handlas vanligtvis i ”runda partier” om 100 aktier och köp av mindre än 100 aktier kallas udda lotter.
Udda lotter är vanligtvis små investerare som fattar sina egna investeringsbeslut. De investerar i allmänhet mindre belopp eftersom de inte har råd att investera i större kvantiteter. Ibland kan en udda lotter helt enkelt välja att inte vara lika investerad i en viss aktie eller att köpa små mängder aktier när och när han eller hon kan.
Udda lotter är centrala för en idé inom teknisk analys som kallas udda lotteori. Denna teori, populär på 1960- och 1970-talen, utgår från antagandet att små investerare är osofistikerade, dåligt informerade, riskvilliga och ologiska jämfört med stora investerare. Därför, säger teorin, är varje drag som en udda lotteri gör oundvikligen fel beslut. Större investerare, som ser att en udda lotter har bestämt sig för att sälja en viss aktie, kommer då att köpa stora kvantiteter av den aktien, förutsatt att uddalotteren måste ha fel.
Teorin om udda lotter har visat sig vara opålitlig och har generellt fallit i onåd. Studier har visat att, trots bristande kunskap inom värdepappershandel, går små investerare inte väsentligt sämre i sina investeringar än investerare i stort. Eftersom det är nästan omöjligt att hitta en investerare som fattar bra beslut hela tiden, är det mycket osannolikt att hitta en investerare, inte ens en olycklig udda lotter, som fattar dåliga beslut hela tiden.
Ibland kan udda lotteorin fungera som en självuppfyllande profetia. Eftersom udda lotter har sålt en aktie, kan stora investerare besluta att köpa denna aktie i stora mängder. Om många investerare fattar samma beslut kommer det att pressa upp aktiekurserna. Detta kan få det att verka som att investeringar mot udda lotter var nyckeln till framgång.
För vissa små investerare kan udda lotteorin fungera avskräckande. Om det tillämpas, säkerställer allt annat att besluten som fattas av uddalotteren aldrig kommer att löna sig, eftersom de betydande investerarna alltid arbetar i opposition till dem. Denna känsla av paranoia i samband med investeringar kan leda till ytterligare dåliga investeringsbeslut av små investerare.