Det finns ett brett utbud av obligationer tillgängliga som faller i kategorin skattebefriade obligationer. De mest omsatta är kommunala obligationer (eller munis) och statspapper. Kommunerna är federala skattebefriade och statskassan är huvudsakligen statliga och lokala skattebefriade. Det är viktigt att vara medveten om att din personliga portfölj kan medföra att en del av ditt intresse blir föremål för alternativ minimiskatt.
Munis utfärdas av någon statlig enhet, oavsett om det är lokalt eller statligt. Skattebefriade obligationsinstrument utgivna av kommuner är antingen generella obligationsobligationer eller intäktsobligationer. Allmänna skyldigheter utfärdas för alla projekt inom den lokala eller statliga myndighetens gränser. Dessa obligationer är vanligtvis de säkraste, med den lägsta risken. Följaktligen kan deras ränta vara lägre än räntan på intäktsobligationerna.
Intäktsobligationer utfärdas för specifika projekt. Vanliga projekt är flygplatsförbättringar, motorvägar och transporter, sjukhus, bostäder, lokal förbättring och utveckling (LIDS), parker och rekreation, fängelser, skoldistrikt och högre utbildning, vatten, allmännyttiga tjänster, veteraners välfärd, etc. Alla förbättringsprojekt är berättigade att bli finansieras med kommunala obligationer och värderas efter deras riskfaktor.
Räntebetalningar varierar också med skattebefriade obligationsinstrument. Det finns nollobligationer, vilket innebär att räntebetalningen är uppfylld vid obligationens löptid. Dessa obligationer köps till en djup rabatt och förfaller till fullt värde. Räntebetalningen på flertalet andra skattebefriade obligationsinstrument betalas halvårsvis med kapitalbeloppet inlöst vid förfallodagen. Lågriskobligationer är försäkrade av MBIA (The Municipal Bond Insurance Association).
De säkraste placeringarna av skattebefriade obligationsinstrument är amerikanska statspapper. Dessa värdepapper är skuldförbindelser som utfärdats och stöds av den amerikanska regeringen. De anses vara fria från risk och följaktligen ger de lägre avkastning än andra värdepapper. Statsobligationer är skattebefriade från statliga och lokala myndigheter. De kommer i form av obligationer, växlar, sedlar, remsor (separat handel med registrerad ränta och kapital för värdepapper), med följande alternativ:
kortfristiga räkningar
mellanliggande anteckningar
långfristiga obligationer
inflationsindexerade värdepapper eller Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)
Moody’s™ eller Standard & Poor’s™ betygsätter alla skattebefriade obligationsinstrument. Dessa betyg sträcker sig från Aaa till C eller AAA till D i enlighet med detta. Ett ”D”-betyg är redan standard. Likvidationslämpligheten är starkt kopplad till dessa betyg.
De flesta kontrakt innehåller en samtalsbestämmelse. Detta gör att den skattebefriade obligationen kan pensioneras före förfallodagen. Obligationsinnehavaren kommer att dra nytta av detta alternativ när rådande räntor faller under den ränta som betalas av obligationen.
De lägre räntorna, räntefluktuationerna och avsättningarna för köpeskilling är de enda riskerna med skattebefriade obligationsinstrument. Kvaliteten, likviditeten och säkerheten hos dessa instrument gör dem mycket lämpade för den konservativa investeraren.