En caped rate är en rörlig ränta som kan fluktuera över tiden, men som har ett tak eller en gräns som den inte kan överstiga. Några exempel på dessa finansiella instrument är ett bolån med tak och en rörlig ränta med tak. Till en början verkar räntetak som en vinn-vinn-produkt eftersom låntagaren kommer att betala marknadsräntan om räntorna faller samtidigt som han skyddar sig själv med en räntetak om räntorna stiger. En närmare titt visar att de flesta produkter med räntetak har en avgift och en spread och över tid kan vara mindre konkurrenskraftiga än en fast ränta.
Traditionellt kan räntorna antingen vara fasta eller rörliga. I USA är dessa räntor vanligtvis fastställda av Federal Fund Rate. På andra ställen kan de vara kopplade till en Interbank Offered Rate som London Interbank Offered Rate (LIBOR) eller Tokyo Interbank Offered Rate (TIBOR). En maximerad ränta kommer också att vara kopplad till en given ränta, men den kan inte överstiga taket; när marknadsräntan faller under taket kommer låntagaren återigen att betala marknadsräntan. Detta skiljer sig från finansiella instrument med konverteringsoption, som börjar med en rörlig ränta men kan bli permanent fast om optionen utnyttjas.
Här är ett exempel på ett 30-årigt bolån med tak i USA. Räntan varierar precis som ett bolån med justerbar ränta, men är begränsat till 6.75 procent. Annars går låntagaren med på att betala Federal Fund Rate plus 0.5 procent. Om den nuvarande justerbara räntan är 5.0 procent betalar låntagaren 5.5 procent. Om den justerbara räntan överstiger 6.25 procent, betalar låntagaren endast den maximerade räntan på 6.75 procent.
Räntetak på bolån är sällsynta. Obligationer med tak med rörlig ränta är vanligare, liksom bottenlån med rörlig ränta. De betalar ut räntebetalningar som fluktuerar men har ett fast max- respektive minimum. Räntetak är också vanliga egenskaper hos mer komplexa finansiella derivatinstrument.
Produkter som har ett tak kan vara mycket tilltalande för den försiktiga risktagaren. Den rörliga räntan möjliggör ekonomiska möjligheter om räntorna sjunker. Locket ger viss stabilitet och skydd mot volatila räntor.
Å andra sidan, om räntorna förblir konstanta eller stiger, är takpriserna mindre bra än andra produkter. Ofta måste säkerheten med takhöjder köpas in med rejäla avgifter. Dessutom kan spridningen eller ökningen från klassiska rörliga räntor öka under åren. Produkter med takhöjd kan visa sig vara mindre lukrativa än traditionella produkter.