Obligasi arbitrase adalah jenis obligasi tertentu yang sering diterbitkan dari kotamadya atau pemerintah lokal agar kotamadya atau pemerintah lokal tersebut mengambil keuntungan dari perubahan pasar atau kondisi pasar yang sebelumnya tidak diketahui yang dapat bermanfaat bagi penerbit obligasi. Perubahan di pasar yang mungkin mendahului penerbitan obligasi arbitrase mungkin termasuk suku bunga yang lebih rendah atau kesempatan untuk menghapus hutang obligasi di masa depan. Meskipun pemerintah kota menerbitkan obligasi ini, pemerintah dan perusahaan juga dapat menerbitkan obligasi arbitrase.
Arbitrase menurut definisi mengacu pada pertukaran simultan, seperti membeli dan menjual sesuatu pada waktu yang sama atau pada waktu yang hampir bersamaan dengan tujuan mengambil keuntungan dari perbedaan di pasar atau harga produk. Obligasi adalah kesepakatan antara peminjam dan pemberi pinjaman. Perjanjian ini sering disebut dengan indenture. Obligasi umumnya disebut sebagai instrumen keamanan seperti yang digunakan pemerintah kota untuk mengumpulkan uang dari sumber publik. Oleh karena itu, obligasi arbitrase dapat menjadi sekuritas utang yang digunakan untuk memadamkan obligasi yang membayar tingkat bunga lebih tinggi dengan obligasi yang akan membayar tingkat bunga lebih rendah, oleh karena itu menghemat uang penerbit.
Arbitrase obligasi konversi melibatkan obligasi konversi. Ini ada dengan cara yang sangat mirip dengan obligasi biasa, tetapi dengan perbedaan utama yang menentukan bahwa mereka dapat dikonversi menjadi saham perusahaan nanti. Pada saat obligasi konversi diterbitkan, hal itu dilakukan dengan pengertian dapat ditebus untuk ekuitas di perusahaan penerbit. Arbitrase obligasi konversi terjadi ketika obligasi konversi dibeli dan, pada saat yang sama, pembeli menjual ekuitas di perusahaan penerbit. Pakar obligasi menganggap obligasi jenis ini sebagai strategi investasi yang cukup canggih.
Arbitrase di pasar obligasi pemerintah adalah jenis lain dari arbitrase obligasi. Juga dikenal sebagai arbitrase obligasi kota, jenis ini dicirikan oleh jumlah bunga yang diperoleh dari uang pinjaman dan bunga yang diperoleh dari dana investasi. Yaitu, ketika bunga atas dana yang diinvestasikan berjumlah pendapatan yang lebih besar daripada jumlah bunga yang diperoleh dari uang yang telah dipinjam, ini dianggap arbitrase obligasi daerah.
Contoh lain dari obligasi arbitrase kota adalah ketika kotamadya meminjam uang dari publik melalui penawaran obligasi, tetapi kemudian menemukan itu juga dapat meminjam uang dari sumber lain dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Ketika uang yang dipinjam pada tingkat yang lebih rendah digunakan untuk melunasi obligasi asli, obligasi baru disebut sebagai obligasi arbitrase. Ini adalah ikatan arbitrase baru yang telah membantu kotamadya mendapatkan keuntungan dengan cara menghemat uang.