Kadang-kadang disebut sebagai CAPM, model penetapan harga aset modal adalah proses formula yang digunakan untuk menggambarkan hubungan nilai antara premi risiko dan pengembalian yang diharapkan terkait dengan aset modal. Perhitungan model penetapan harga aset modal membantu membangun hubungan antara biaya pembuatan produk untuk dijual, dan biaya per unit yang harus direalisasikan untuk mewujudkan pengembalian proses.
Memahami model penetapan harga aset modal juga penting untuk mengevaluasi kelayakan investasi dalam saham yang diterbitkan oleh perusahaan tertentu. Dengan menilai saham dengan cara ini, investor dapat menentukan tingkat risiko yang terkait dengan investasi tersebut, serta mendapatkan gambaran tentang jenis pengembalian apa yang dapat diantisipasi secara wajar dari usaha tersebut dalam jangka waktu tertentu. Ini sering disebut sebagai risiko sistemik atau pasar dari investasi, dan merupakan salah satu komponen kunci yang diperlukan untuk memproyeksikan hasil penambahan saham ke portofolio investasi. Penilaian yang akurat dari risiko yang tidak dapat didiversifikasi ini, bila digabungkan dengan pengembalian yang diantisipasi, sangat penting untuk proses sampai pada penilaian yang dapat digunakan yang akan membantu investor membuat keputusan yang tepat.
Beberapa ekonom yang berbeda secara independen mengejar pengembangan konsep yang akhirnya dikenal sebagai model penetapan harga aset modal. Sebagian besar pekerjaan didasarkan pada pemikiran Harry Markowitz, yang dianggap sebagai ahli teori portofolio modern, termasuk gagasan strategi diversifikasi dalam portofolio untuk memaksimalkan nilai keseluruhan. Ekonom lain yang menambahkan kontribusi berharga untuk tugas itu adalah Jack Treynor, John Lintner, William Sharpe, Merton Miller, dan Jan Mossin. Pada waktunya, beberapa ahli ini merumuskan ide-ide yang begitu dekat dalam bentuk dan aplikasi sehingga tidak dapat dihindari bahwa pekerjaan mereka akan digabungkan. Hasilnya, Markowitz, Sharpe, dan Miller bersama-sama menerima Hadiah Nobel dalam bidang ekonomi untuk pekerjaan mereka dalam pengembangan model penetapan harga aset modal dan kontribusi mereka pada studi ekonomi keuangan secara umum.