Studi makroekonomi mendefinisikan kegiatan jangka pendek dan jangka panjang. Ekonomi makro jangka panjang melihat permintaan dan penawaran agregat untuk sejumlah besar berbagai kegiatan ekonomi. Item ini dapat mencakup output produksi, permintaan konsumen, tingkat pekerjaan, dan inflasi, di antara item lainnya. Singkatnya, ekonomi makro jangka panjang meningkatkan output untuk memenuhi kesempatan kerja penuh, yang juga cenderung meningkatkan inflasi. Beberapa bulan atau tahun mungkin merupakan periode jangka panjang, meskipun ini tidak memiliki definisi yang pasti dalam banyak kasus.
Dalam ekonomi pasar bebas, perusahaan menentukan jumlah penawaran barang di pasar. Ekuilibrium penawaran dan permintaan mewakili titik di mana penawaran total memenuhi permintaan total, menciptakan titik harga yang dapat diterima untuk barang dan jasa. Dalam ekonomi makro jangka panjang, pasokan mungkin naik perlahan karena perusahaan mempekerjakan lebih banyak karyawan. Ini mengarah pada kesempatan kerja penuh dalam perekonomian karena lebih banyak pekerja diperlukan untuk menghasilkan lebih banyak barang atau jasa. Pekerjaan penuh dapat mencakup sebagian kecil pekerja yang menganggur, seperti empat atau lima persen.
Peningkatan pasokan membutuhkan penggunaan lebih banyak sumber daya, seperti bahan langsung atau fasilitas untuk memproduksi barang. Dalam ekonomi makro jangka panjang, pertumbuhan ekonomi dapat menyebabkan inflasi, yang secara klasik didefinisikan sebagai terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit barang. Inflasi alami akibat pertumbuhan ini belum tentu buruk. Harga barang dan jasa yang lebih tinggi dapat diimbangi dengan kenaikan upah bagi karyawan. Kenaikan upah ini terjadi karena perusahaan membutuhkan lebih banyak karyawan atau karyawan yang lebih terampil untuk meningkatkan hasil produksi.
Dalam beberapa kasus, kurva penawaran dapat bergeser ke kiri dalam makroekonomi jangka panjang. Hal ini terjadi karena output yang lebih tinggi diciptakan oleh lebih banyak perusahaan yang memasuki pasar. Misalnya, ekonomi yang sukses akan menarik lebih banyak perusahaan ke pasar, terutama dari investasi asing. Jika tidak terjadi pergeseran kurva permintaan, penawaran yang lebih tinggi adalah hasil untuk barang dan jasa. Meskipun hal ini dapat mengakibatkan kekenyangan produk yang tidak dibeli, harga mungkin turun karena perusahaan berusaha mengurangi persediaan, membatasi kenaikan inflasi.
Siklus bisnis seringkali menjadi kekuatan pendorong dalam ekonomi makro jangka panjang. Tahap di mana keseimbangan penawaran dan permintaan yang kuat ada dapat mewakili puncak siklus bisnis. Puncaknya dapat menunjukkan titik di mana sedikit atau tidak ada pertumbuhan besar yang terjadi dalam perekonomian, meskipun perekonomian berjalan dengan baik. Pada titik tertentu, perekonomian mungkin memasuki masa kontraksi. Hasilnya adalah kapitalisme destruktif, di mana bisnis yang tidak efisien pergi dan hanya yang kuat yang bertahan, dengan perusahaan baru mungkin memasuki pasar untuk mengkonsumsi bisnis yang lebih lemah.