Penjaminan emisi, yang melibatkan penjualan saham baru atau penerbitan obligasi kepada investor besar, adalah salah satu komponen bisnis sekuritas yang paling menguntungkan. Sebagai penjamin emisi, pialang investasi menanggung cukup banyak risiko penerbitan baru, karena setuju untuk membayar penerbit sejumlah uang terlepas dari apakah saham atau obligasi bergerak di pasar. Untuk mengimbangi risiko ini, banyak perusahaan akan masuk ke dalam perjanjian sindikasi, di mana sekelompok penjamin emisi setuju untuk berbagi risiko dan manfaat dari penjaminan emisi baru. Akun barat, juga dikenal sebagai akun terbagi, adalah salah satu bentuk utama dari perjanjian sindikasi, di mana setiap penjamin emisi setuju untuk bertanggung jawab hanya untuk sebagian dari masalah yang dimasukkan ke dalam inventarisnya sendiri. Di bawah ketentuan akun barat, penjamin emisi tidak bertanggung jawab atas bagian yang tidak terjual dari masalah dalam inventaris penjamin emisi lain di sindikat.
Bentuk lain dari perjanjian sindikasi yang umum digunakan adalah akun timur. Berbeda dengan akun barat, anggota sindikat berbagi tanggung jawab untuk seluruh masalah, termasuk semua bagian yang tidak terjual dari setiap penjatahan. Sindikat membagi tanggung jawab untuk saham atau obligasi yang tidak terjual berdasarkan persentase partisipasi setiap anggota sindikat. Misalnya, Perusahaan A dan Perusahaan B masing-masing menyetujui partisipasi 50 persen dalam sindikat penjaminan emisi. Meskipun Perusahaan A menjual seluruh bagiannya, itu masih bertanggung jawab 50 persen untuk bagian yang tidak terjual dari alokasi Perusahaan B.
Selain berbagi risiko, keuntungan signifikan lainnya untuk akun timur atau barat untuk penjamin emisi adalah memungkinkan perusahaan yang lebih kecil menghasilkan modal yang cukup untuk membeli masalah dan untuk memperluas aliran distribusi ke investor potensial. Sebagian besar sindikat dikelola oleh salah satu perusahaan yang berpartisipasi, dan pengaturan yang paling sering adalah akun timur. Meskipun risikonya lebih kecil dengan akun barat, bentuk kesepakatan di antara penjamin emisi (AAU) ini juga membatasi keuntungan substansial yang diperoleh dari perbedaan antara harga beli dan harga jual dari masalah ini. Jika penjamin emisi dapat berpartisipasi dalam akun timur dengan konsorsium perusahaan investasi terkemuka dengan keahlian dalam penilaian pasar dan perdagangan sekuritas di pasar sekunder, ia dapat berbagi persentase keuntungan dari seluruh masalah sambil memajukan jumlah uang yang relatif kecil. dalam investasi.